هناك تغيير مثير يحدث في سوق البيتكوين لا يحظى بالاهتمام الذي يستحقه. اكتشاف سعر البيتكوين يخرج من النظام البيئي للعملات المشفرة البحت ويذهب مباشرة إلى شيكاغو، وبالتحديد إلى مجموعة CME. وهذا يغير كل شيء.

أنت ترى ارتفاع حجم المشتقات على المنصات المنظمة - الخيارات، العقود الآجلة المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة - وهذا قد ينافس أو يتجاوز حجم التداول الفوري في البورصات الرئيسية. عندما تبدأ التقلبات في أن تُسعر بشكل رئيسي في الأسواق الأمريكية المنظمة، يتوقف البيتكوين عن كونه أصلًا مضادًا لوول ستريت ويُصبح يُسعر كأداة اقتصادية كلية أخرى.

تتصدر CME الآن في الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة المنظمة للبيتكوين. لكن حتى الآن كان هناك تفصيل مهم: فجوات نهاية الأسبوع. بينما كانت CME تغلق، كانت البورصات الخارجية تواصل العمل، مما يخلق فرصًا للمراجحة. هذا كان يترك المتداولين المؤسساتيين في وضعية شبه محاصرة. الآن، مع التداول على مدار الساعة طوال الأسبوع والذي من المتوقع أن يُطلق هذا العام، تختفي ميزة البورصات المشفرة.

فكر جيدًا: هل يفضل مدير صندوق تقليدي التداول بأداة يعرفها، مع مركز تسوية ثابت ووضوح تنظيمي، أم يفضل التعامل مع مخاطر الطرف المقابل لمنصة لا يعرفها؟ الجواب واضح. لخص كارل نعيم من XBTO الأمر بشكل جيد: يمكن للمديرين الآن دخول فئة الأصول هذه دون تحديث التكنولوجيا أو تغيير إشاراتهم. إنها مجرد مشتق آخر في محفظتهم.

ما كان حركة أساسية لمتداولي التجزئة الباحثين عن بديل لوول ستريت، انقلب رأسًا على عقب. الآن هي المؤسسات التقليدية التي تسيطر. الحكومات السيادية، الأموال الكبيرة - جميعهم يختارون ما يعرفونه. وما يعرفونه هو CME، وليس منصة عملات مشفرة.

مع ترسيخ السيولة في مراكز منظمة، يتوقف البيتكوين عن أن يُتداول بشكل مستقل. يُصبح يُسعر جنبًا إلى جنب مع الأسهم، السلع، الذهب. إذا كانت هناك توترات جيوسياسية، يرتفع الخطر العالمي، وينخفض البيتكوين معه. لم يعد ذلك الشيء اللامركزي الذي كان في البداية.

وهناك سخرية كبيرة هنا: كلما أصبح أكثر مؤسسية، زادت مركزية البنية التحتية وراء الأصل. الأموال المؤسسية تبحث عن أصول مخاطرة، وليس عن منصات مخاطرة. لذلك، فإن التوحيد في الأسواق المنظمة حتمي. شيكاغو تتحول إلى مركز اللعبة.