البنوك المدرجة تقلل من تكلفة الائتمان لعام 2025 إلى 0.84%، وهو أدنى مستوى خلال 10 سنوات! قد تصل احتياطيات الاحتياطي إلى قاعها

سؤال: هل يشير انخفاض تكلفة الائتمان المبتكر إلى تحول في نموذج ربحية البنوك؟

تقرير 财联社 7 أبريل (تحرير لي شيانغ) مع كشف التقارير السنوية لمعظم البنوك المدرجة في سوق الأسهم A في عام 2025، تتضح الصورة الكاملة لقدرة البنوك على تحقيق الأرباح ومواجهة المخاطر تدريجيًا.

وفقًا لإحصائيات تقرير بحثي أصدره فريق البنوك في شركة 中金 يوم 6 أبريل، انخفضت نسبة تغطية المخصصات للبنوك المدرجة في الربع الرابع من عام 2025 بمقدار 7 نقاط مئوية على أساس مقارن لتصل إلى 230%، وانخفضت نسبة المخصصات إلى القروض بمقدار 7 نقاط أساس على أساس مقارن لتصل إلى 2.78%. والأمر الذي يستدعي الحذر هو أن تكلفة الائتمان للبنوك المدرجة في عام 2025 (مخصصات القروض المخصومة من خسائر الائتمان ÷ متوسط رصيد القروض) كانت فقط 0.84%، وهو أدنى مستوى منذ حوالي عشرة أعوام، مما يجعل المجال أمام البنوك لتعزيز أرباحها من خلال المخصصات محدودًا جدًا.

لاحظت 财联社 أن، كأداة أساسية وأكثر استخدامًا لتنظيم أرباح البنوك التجارية، فإن تخصيص المخصصات وإطلاقها لطالما كان “خزان المياه” الذي يساهم في استقرار تقلبات الأرباح، إلا أن مساهمة المخصصات في تسريع نمو الأرباح في الربع الرابع من عام 2025 تحولت من الإيجابية إلى السلبية.

قال أحد المطلعين على الصناعة إن، المجال الذي يمكن للبنوك من خلاله تعزيز أرباحها عبر المخصصات قد وصل تقريبًا إلى الحد الأقصى، ومع ظهور مخاوف بشأن جودة الأصول، فإن مساحة ونيات إطلاق المخصصات تتعرض لقيود واضحة، مما يضع ضغوطًا على أرباح البنوك في عام 2026.

انخفاض تكلفة الائتمان إلى أدنى مستوى تاريخي، محدودية مساحة التخصيص

“المحور الرئيسي في إطلاق المخصصات لتحقيق الأرباح هو استمرار انخفاض تكلفة الائتمان، وقد وصلت هذه المؤشرات إلى أدنى مستوى لها خلال العشرة أعوام الماضية، مع محدودية المجال للمزيد من الانخفاض.” وفقًا لتقرير شركة 中金.

تشير البيانات إلى أن تكلفة الائتمان الإجمالية للبنوك المدرجة في عام 2025 كانت فقط 0.84%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2016. من حيث نوع المؤسسة، كانت تكلفة الائتمان للبنك الوطني منخفضة جدًا عند 0.48%، والبنك التعاوني والبنك الإقليمي عند 1.05% و0.87% على التوالي، وجميع الأنواع كانت في أدنى مستوياتها التاريخية.

وبحسب المعلومات، فإن تخصيص المخصصات وإطلاقها، كخزان مياه لاستقرار الأرباح، يمكن أن يضبط صافي الربح من خلال تخصيص خسائر انخفاض قيمة الأصول على الأصول الائتمانية، وكان انخفاض تكلفة الائتمان المستمر أحد الطرق التي دعمت أرباح البنوك من خلال المخصصات في السنوات الماضية، لكن هذا الاتجاه شهد نقطة انعطاف في عام 2025.

وفقًا لبيانات تقرير 中金، منذ عام 2021، كانت المخصصات تساهم بشكل إيجابي في نمو الأرباح، إلا أن هذا الاتجاه شهد نقطة انعطاف في الربع الرابع من عام 2025، حيث تحولت المخصصات في البنوك المدرجة إلى عبء على نمو الأرباح.

رسم: في الربع الرابع من عام 2025، تحولت المخصصات إلى عبء على نمو الأرباح

مصدر البيانات: فريق 中金 للبنوك، تنظيم 财联社

“هذه إشارة مهمة جدًا، لأن انخفاض تكلفة الائتمان ليس غير محدود، وحتى لو لم نأخذ في الاعتبار الحاجة إلى تعويض مخاطر الأصول غير الجيدة، فإن تكلفة الائتمان لا يمكن أن تقترب من الصفر بشكل غير محدود.” قال أحد مسؤولي البنوك التجارية المدرجة لـ财联社، إن القروض غير الجيدة التي تنتجها البنوك باستمرار تتطلب استخدام المخصصات الحالية لتسويتها أو التعامل معها، وأن العديد من البنوك التي تجاوزت معدلات القروض غير الجيدة تكلفة الائتمان، لا يمكنها إلا استهلاك “رأس المال” المتراكم على مدى سنوات، وهو أمر غير مستدام.

بالإضافة إلى ذلك، من خلال النظر إلى نسبة التغطية للمخصصات، وهي مؤشر تنظيمي رئيسي، فإنها تقييد أيضًا بشكل إضافي المجال الكلي لإطلاق المخصصات للبنوك.

وفقًا لإحصائيات ما تيينغ من شركة 国泰君安، فإن نسبة التغطية للمخصصات للبنوك المدرجة التي أبلغت عن تقاريرها السنوية لعام 2025 كانت 232%، بانخفاض نقطتين مئويتين عن نهاية الربع الثالث من عام 2025، مع تسارع وتيرة الانخفاض.

لاحظت 财联社 أنه، على الرغم من أن المستوى الإجمالي لا يزال بعيدًا عن الحد التنظيمي البالغ 150%، إلا أن التباين بين المؤسسات بدأ يتضح تدريجيًا، حيث أن معظم البنوك الصغيرة والمتوسطة اقتربت أو تجاوزت مستوى التغطية التنظيمي.

وفي إطار البنوك الوطنية الكبرى، حتى نهاية عام 2025، تصدرت بنك الزراعة بنسبة تغطية مخصصات بلغت 292.55%، وهو البنك الوحيد الذي لا يزال يحافظ على نسبة فوق 250% من بين الستة الكبار؛ أما بنك البناء، والبنك البريدي، والبنك الصناعي والتجاري، والبنك الصيني، فكانت نسب التغطية 233.15%، 227.94%، 213.60%، و200.37% على التوالي، وجميعها شهدت تراجعًا مقارنة بالعام السابق، مع أن بنك البريد كان يشهد انخفاضًا أحادي الجانب خلال السنوات الخمس الماضية؛ بينما استمر بنك النقل في الارتفاع، حيث بلغت نسبة التغطية 208% في نهاية عام 2025، بزيادة أكثر من 6 نقاط مئوية.

رسم: تغيرات نسبة التغطية للمخصصات للبنوك الوطنية الكبرى خلال السنوات الخمس الماضية (%)

مصدر البيانات: تقارير البنوك لعام 2025، تنظيم 财联社

أما بالنسبة للبنوك التعاونية، فإن الوضع أكثر حدة. من بين البنوك التي أبلغت عن تقاريرها، كانت نسب التغطية لمصرف مينيست، ومصرف هايشيا، 142.04% و143.30% على التوالي، وتجاوزت الحد التنظيمي البالغ 150%، مما يعني أنها لا تملك شروط إطلاق المخصصات؛ كما أن نسب التغطية لمصرف الصناعة، ومصرف السلام، كانت 228.41% و220.88%، مما يقلل من المجال الممكن للتصرف.

قال أحد محللي القطاع المصرفي لـ财联社: “فقط بنوك مثل بنك الصين الزراعي وبنك كومنولث، لا تزال نسب التغطية للمخصصات فوق 290%، وإذا حسبنا الحد التنظيمي عند 150%، ومعدل ضريبة الشركات عند 25%، فإن الحجم النظري لإطلاق المخصصات لبنك الصين الزراعي يمكن أن يصل إلى حوالي 3200 مليار يوان، وهو يعادل 118% من صافي أرباحه لعام 2025؛ وبنك كومنولث يمكن أن يطلق حوالي 1170 مليار يوان، وهو يعادل 79% من أرباحه السنوية، وهذان البنكان لا يزالان يمتلكان هامش أمان كبير في تعديل الأرباح. لكن من المهم أن نوضح أن إجمالي أصول هذين البنكين يمثل فقط حوالي 20% من إجمالي أصول البنوك المدرجة في سوق الأسهم A، وأن باقي المؤسسات التي تصل إلى هذا المستوى العالي هي بنوك إقليمية صغيرة الحجم، مع وجود تصور واضح أن المجال الكلي لإطلاق المخصصات قد بلغ حدّه”، قال محلل مصرفي لـ财联社.

مخاوف جودة الأصول تظهر مستقبلًا، والمخاطر المحتملة تحد من رغبة إطلاق المخصصات

لاحظت 财联社 أنه، بالإضافة إلى القيود التنظيمية الصارمة، فإن الضغوط المحتملة على جودة الأصول تجعل البنوك تتردد في إطلاق المخصصات بسهولة، وهو قيد ناعم رئيسي يحد من عمليات المخصصات.

من البيانات الظاهرية، فإن جودة أصول القطاع المصرفي لا تزال مستقرة. حتى نهاية عام 2025، كانت نسبة القروض غير الجيدة للبنوك المدرجة 1.24%، بانخفاض نقطة أساس واحدة عن الربع الثالث، وانخفضت بنسبة 2% على مدار العام، لكن مؤشرات التوقعات أظهرت إشارات تحذيرية واضحة.

وفقًا لبيانات تقرير 中金، فإن نسبة القروض ذات الاهتمام الخاص التي تركز عليها البنوك زادت بمقدار 4 نقاط أساس مقارنة بنهاية النصف الأول، مع استمرار اتساع الفارق مع نسبة القروض غير الجيدة، مما قد يشير إلى أن الضغوط على جودة الأصول في قطاعات التجزئة والعقارات لا تزال تتراكم.

وجاءت البيانات التي جمعتها 财联社 حول نسبة القروض ذات الاهتمام الخاص وتغيراتها في عام 2025 كما يلي:

رسم: نسبة القروض ذات الاهتمام الخاص وتغيراتها في عام 2025 للبنوك المدرجة

مصدر البيانات: بيانات Choice، تنظيم 财联社

“الدور الرئيسي للمخصصات هو تعويض المخاطر، وليس مجرد تنظيم الأرباح.” قال أحد مسؤولي البنوك لـ财联社، “ارتفاع القروض ذات الاهتمام الخاص يعني أنه قد يكون هناك المزيد من القروض التي تتحول إلى غير جيدة في المستقبل، ويجب على البنوك أن تخصص مخصصات كافية لمواجهة هذه المخاطر المحتملة. إذا قمنا بإطلاق جميع المخصصات الآن، وعندما تظهر القروض غير الجيدة بشكل كبير في المستقبل، لن يكون هناك احتياطي كافٍ للمخاطر، مما سيؤدي إلى تآكل الأرباح بشكل مباشر، ويؤثر على كفاية رأس المال.”

ويظهر هذا بشكل أكثر وضوحًا في البنوك الصغيرة والمتوسطة. وأشار محللون إلى أن، بالنسبة للبنوك الإقليمية الصغيرة والمتوسطة، فإن إقراضها يتركز أكثر في مناطقها وقطاعاتها المحددة، مما يجعل تقلبات جودة الأصول أكبر، ويزيد من الحاجة إلى وجود وسادة مخصصات أكثر أمانًا، مع عدم وجود حافز كبير لإطلاق المخصصات لتحقيق أرباح قصيرة الأجل.

يعتقد العديد من الخبراء أن، مع اقتراب المجال لإطلاق المخصصات من الحد الأقصى، فإن نمو أرباح القطاع المصرفي في عام 2026 سيواجه ضغوطًا، وسيتحول من “دعم المخصصات” إلى “نمو الإيرادات”. بالمقارنة مع ورقة المخصصات، فإن البنوك ستعتمد على إيرادات الرسوم والعمولات، وتعديلات الفارق في أسعار الفائدة على الالتزامات، كوسائل تنظيمية أمامية لتحقيق نمو أرباح طويل الأمد في ظل استقرار أسعار الفائدة تدريجيًا.

(财联社 لي شيانغ)