Цены на золото в апреле могут колебаться и стабилизироваться, следите за возможностью повторного тестирования дна

Горячие разделы

            Выбираемые акции
Центр данных
Центр котировок
Потоки капитала
Имитационная торговля
        

        Клиентское приложение

Источник: Синьхуа Финансы

Синьхуа Финансы, Пекин, 2 апреля — В марте мировая цена на золото в целом прошла через «американские горки»: волатильность за месяц составила 1321,07 доллара, снижение за месяц — 609,13 доллара, или 11,54%. Месячная свеча показывает длинную нижнюю тень и длинную тень в целом. Стоит отметить, что резкие колебания цены на золото свыше тысячи долларов за месяц в последние годы встречаются редко, что свидетельствует о быстром изменении настроений инвесторов между крайним жадностью и страхом. Однако, такие сильные колебания цены на золото уже предварительно опустили цену к краткосрочному дну, хотя в краткосрочной перспективе сохраняется явная слабость, и, скорее всего, в апреле цена продолжит колебаться в диапазоне, ожидается возможность повторного тестирования минимума.

С точки зрения фундаментальных факторов, продолжение конфликта между США, Ираном и Израилем должно было бы благоприятствовать золоту, однако напряжённая ситуация на Ближнем Востоке привела к резкому росту цен на нефть, что усиливает риск глобальной стагфляции. Глубже причина кроется в том, что конфликт между США, Ираном и Израилем не является внезапным «чёрным лебедем»: рынок заранее заложил в цены страховые премии, связанные с риском, ещё в начале года. После начала конфликта инвесторы предпочли стратегию «продавать ожидания, покупать реальность», массово сбрасывая активы. Кроме того, снижение мировых фондовых рынков и продажа золота для пополнения краткосрочной ликвидности стали основными инструментами на рынке.

В то же время, Федеральная резервная система в марте на заседании по процентной ставке дала явный «ястребий» сигнал: в ходе заседания ставка осталась без изменений, однако точечный график показал, что к 2026 году ожидается только одно снижение (на 25 базисных пунктов), а первый раз снижение отложено на сентябрь. Также повысили прогноз инфляции по PCE за год до 2,7%. Это значительно отличается от ожиданий рынка в начале года, когда предполагалось 3–5 снижений ставки за год. Ожидания по снижению ставки резко сократились, и рынок начал закладывать вероятность повышения ставки примерно в 10%, что значительно превышает обычные ожидания. Индекс доллара в этот же период продолжил рост, преодолев отметку 100, что дополнительно давит на цену золота.

Кроме того, покупка золота центральными банками по всему миру остаётся важной поддержкой бычьего тренда на золото в последние годы, однако в марте эта поддержка ослабла. По данным, в 2025 году чистые покупки центральных банков по всему миру достигли 863 тонн, что стало рекордом, однако в январе 2026 года чистые покупки составили всего около 5 тонн, значительно ниже среднего уровня 27 тонн в месяц за 2025 год. Темпы закупок явно замедлились. В числе крупнейших продавцов золота в последнее время — центральные банки Турции и России.

Что касается ETF, то с середины марта по всему миру наблюдается заметное сокращение чистых активов ETF на золото, что усиливает давление на продажу золота в краткосрочной перспективе.

В целом, резкое снижение цен на золото в марте — это фазовая коррекция, вызванная повышением ястребьих настроений ФРС, геополитическими рисками и ликвидностными стрессами, а не окончание бычьего тренда. На международном финансовом фронте сохраняются такие долгосрочные факторы, как опасения по поводу кредитоспособности доллара, нормализация геополитической ситуации, долговые проблемы США и глобальный процесс отказа от доллара. Это падение скорее отражает фазовую перестройку ценовых ожиданий, а не смену тренда: золото переходит от традиционной роли «защитного актива» к более сложной — «композитному активу», сочетающему защитные и рисковые свойства.

Технически за последние десять лет в апреле цена на золото росла семь раз и падала три, вероятность роста составляет около 70%. После резких колебаний и предварительного дна в марте, вероятность роста цены в апреле остаётся относительно высокой.

Исходя из текущей ситуации и экстремальных колебаний, предварительные расчёты показывают, что уровень в 4800 долларов сверху остаётся первой сопротивляющейся зоной внутри месяца. В апреле диапазон цен, скорее всего, сохранится в пределах 4990–4570 долларов, а при оптимистическом сценарии важной целью станет уровень в 5000 долларов, являющийся круглой отметкой.

Общий вывод: коррекция цен на золото в марте — это глубокая коррекция в рамках долгосрочного восходящего тренда, а не его разворот. Логика «повышение цен на нефть → рост инфляционных ожиданий → ястребиная политика ФРС → рост доллара → давление на золото» в апреле может временно ослабнуть. После резких колебаний цена на золото достигла краткосрочного дна, однако необходимость в диапазонной консолидации всё ещё сохраняется. Три месяца сильных колебаний снижают вероятность одностороннего тренда в краткосрочной перспективе, и широкие колебания, вероятно, станут основной характеристикой апреля. Ожидается, что сопротивление в районе 4800 долларов и выше, а также уровни 4780–4800 долларов, 4920 долларов и 5000 долларов станут ключевыми зонами сопротивления; ниже — 4350–4400 долларов и круглое число 4200 долларов будут важными уровнями поддержки внутри месяца.

(Автор — исследовательская команда Центра развития золотой экономики Пекина)

【Золотое время】 — совместный проект Синьхуа Финансы и Китайской золотой газеты, посвящённый рынку золота и ювелирных изделий, охватывающий политику, инвестиции, риски и другую актуальную информацию, предоставляющий авторитетные и профессиональные финансовые услуги в сфере золота и ювелирных изделий. Синьхуа Финансы — национальная платформа финансовой информации, созданная при Хуасиньхуа.

Редактор: Ву Чжэнси

 Партнёрская платформа Синьхуа для открытия фьючерсных счетов — безопасно, быстро и надёжно

Обширные новости, точный анализ — всё в приложении Синьхуа Финансы

Ответственный: Чжу Хэнан