Kuartal pertama tahun 2026 penutupan pasar saham A: koreksi bergejolak menyembunyikan peluang, CSI A500 menjadi target baru untuk penempatan

Hingga 31 Maret, pasar saham A-shares kuartal pertama tahun 2026 resmi berakhir. Terpengaruh oleh konflik geopolitik luar negeri dan faktor eksternal lainnya, pasar secara keseluruhan menunjukkan tren “menguat ke atas lalu berbalik turun, dengan perbedaan struktur,” ketiga indeks utama menutup kuartal dengan tren menurun, dan preferensi risiko pasar sedikit menurun. Namun, seiring dengan pengembalian valuasi ke kisaran yang wajar dan dukungan fundamental ekonomi domestik yang stabil, pasar yang sedang lesu telah melahirkan peluang investasi yang jelas, terutama nilai alokasi indeks luas seperti indeks A500 CSI China yang menonjol, dan dana kuantitatif yang terkait juga mulai muncul.

Kuartal pertama A-shares menguat kemudian melemah, menonjolkan keunggulan valuasi dalam fluktuasi

Mengenang kinerja A-shares kuartal pertama, pasar menunjukkan tren “menguat dulu lalu melemah.” Dari segi tahapan, bulan Januari didorong oleh kebijakan dan likuiditas ganda, pasar menyambut “kemenangan pembukaan,” indeks Shanghai sempat menembus 4100 poin; bulan Februari pasar bergejolak semakin tajam, tren beralih dari “penguatan umum” ke “perbedaan struktural”; bulan Maret terganggu oleh konflik geopolitik internasional, suasana pasar tertekan, preferensi risiko menurun, menyebabkan indeks mengalami koreksi. Menurut statistik, total volume transaksi A-shares kuartal pertama mencapai lebih dari 144 triliun yuan, jauh melampaui 87 triliun yuan pada periode yang sama tahun 2025, dan aktivitas perdagangan tetap tinggi.

Di tengah koreksi berfluktuasi, valuasi pasar secara bertahap kembali ke kisaran yang wajar, dan rasio biaya investasi terus meningkat. Data Wind menunjukkan, hingga 31 Maret, rasio harga terhadap laba (PER) indeks A500 CSI China bergulir turun ke 16,84 kali, rasio harga terhadap buku (PB) turun ke 1,65 kali, dan keunggulan valuasi semakin terlihat. Pada hari yang sama, indeks A500 CSI China ditutup di 5526,73 poin, turun 1,21% dari hari perdagangan sebelumnya, dan secara keseluruhan kuartal pertama menunjukkan tren koreksi berfluktuasi, tetapi valuasi berada pada tingkat yang relatif wajar.

Fundamental ekonomi stabil, kebijakan mendukung memperkuat fondasi pasar

Berbeda dengan gangguan terus-menerus dari konflik geopolitik luar negeri, ketidakpastian ekonomi dan kebijakan domestik menjadi pilar utama stabilitas pasar. Dari data ekonomi, ekonomi domestik tetap tangguh, indikator inti terus membaik, tidak mengalami gangguan signifikan dari lingkungan eksternal.

Data dari Biro Statistik Nasional menunjukkan, pada Januari-Februari 2026, total laba perusahaan industri di atas skala nasional mencapai 10245,6 miliar yuan, meningkat 15,2% dibandingkan tahun sebelumnya, menunjukkan ketahanan laba perusahaan. Data dari Administrasi Bea Cukai menunjukkan, selama periode yang sama, total nilai perdagangan barang impor dan ekspor mencapai 7,73 triliun yuan, meningkat 18,3% YoY, dengan nilai ekspor naik 19,2%, menunjukkan kekuatan ekspor yang tetap kuat, menandakan vitalitas ekonomi China di tengah pemulihan rantai industri global.

Di sisi produksi, data juga menunjukkan performa yang cerah, PMI manufaktur bulan Maret naik ke 50,4%, kembali di atas garis pertumbuhan dan kemunduran, dengan indeks pesanan baru mencapai 51,6%, menunjukkan permintaan pasar manufaktur terus membaik. Dari segi kebijakan, pada 13 Maret, rencana “Fifteen Five-Year Plan” resmi diumumkan, menempatkan inovasi teknologi, keuangan modern, dan perluasan permintaan domestik sebagai prioritas utama, mengarahkan peningkatan produktivitas baru melalui langkah-langkah “digitalisasi, hijau, dan integrasi,” memberikan panduan jelas untuk pengembangan ekonomi berkualitas tinggi; pada 26 Maret, Komite Kebijakan Moneter Bank Sentral secara kuartalan menegaskan akan melanjutkan kebijakan moneter yang moderat dan longgar, menjaga likuiditas pasar tetap longgar, dan memberikan dukungan dana yang kokoh untuk pasar modal.

Indeks A500 CSI China sebagai tolok ukur produksi baru, menjadi standar alokasi luas

Di tengah pergeseran gaya pasar dan berlanjutnya pola fluktuasi, indeks luas yang mencakup berbagai industri dan memiliki kemampuan diversifikasi risiko yang kuat menjadi pilihan utama investor, di mana indeks A500 CSI China dengan cakupan luas terhadap produksi baru secara bertahap menjadi alat acuan utama untuk alokasi aset inti.

Dibandingkan dengan indeks CSI 300, indeks A500 CSI China memiliki bobot yang lebih rendah di sektor keuangan dan konsumsi, dan lebih menekankan industri-industri utama seperti industri dan teknologi informasi yang mewakili produksi baru. Data menunjukkan, sekitar 70% bobot indeks terkait industri produksi baru, sesuai dengan tren pengembangan ekonomi China yang berkualitas tinggi dan transformasi energi lama ke energi baru, serta memenuhi kebutuhan rencana “Fifteen Five-Year” untuk pertumbuhan yang efektif dan penangkapan manfaat dari transformasi ekonomi.

Selain itu, cakupan industri indeks A500 CSI China seimbang, meliputi semua 35 industri tingkat kedua dan 89 industri tingkat ketiga dari CSI, dan cakupan perusahaan unggulan tingkat ketiga lebih baik dibanding indeks luas lainnya, termasuk perusahaan-perusahaan industri tradisional dan perusahaan-perusahaan dengan potensi pertumbuhan tinggi di segmen tertentu, menyeimbangkan representasi kapitalisasi pasar dan keseimbangan industri. Dari struktur sahamnya, sekitar 17% bobotnya berasal dari perusahaan dengan kapitalisasi pasar di bawah 500 miliar yuan, dan jumlahnya melebihi 45%, sementara 10 saham terbesar hanya menyumbang 20% bobot, membantu mengurangi risiko spesifik terhadap saham tertentu.

Kinerja jangka panjang juga mengesankan, data Wind menunjukkan, dari 2016 hingga 2025, indeks A500 CSI China mengalami kenaikan sekitar 30,09%, dengan pengembalian tahunan sebesar 2,74%, secara signifikan lebih baik dari indeks CSI 300, CSI 500, dan indeks CSI Composite, menunjukkan rasio risiko-imbalan jangka menengah dan panjang yang unggul.

（Sumber data: Wind, periode data 2016/1/1-2025/12/31, volatilitas tahunan dan Sharpe ratio dihitung mingguan.）

Dana kuantitatif peningkatan muncul, membantu investor meraih keuntungan lebih

Seiring dengan pengembalian valuasi pasar ke kisaran yang wajar dan kebijakan yang mendukung produksi baru, daya tarik aset inti terus meningkat, dan bagaimana memanfaatkan peluang di posisi rendah menjadi fokus perhatian investor. Baru-baru ini, E Fund meluncurkan dana kuantitatif peningkatan indeks A500 CSI China (Kelas A: 026742 / Kelas C: 026743), yang menyediakan alat praktis untuk alokasi cepat aset inti generasi baru.

Diketahui, dana ini dipimpin oleh manajer dana kuantitatif generasi menengah dari E Fund, Qian Yating. Data publik menunjukkan, Qian Yating telah berkarier selama 9 tahun dan mengelola dana selama 4 tahun, dengan pengalaman yang kaya dalam investasi kuantitatif. Kinerja dana yang mengikuti indeks A500 CSI China ini sangat baik, hingga akhir 2025, pengembalian dana peningkatan A dari E Fund mencapai 29,82%, mengalahkan tolok ukur sebesar 8,52%; dalam 6 bulan terakhir, pengembalian mencapai 24,66%, mengalahkan tolok ukur sebesar 3,95%.

（Sumber data: laporan periodik dana, data indeks dari Wind, hingga 31/12/2025.）

Para ahli menyatakan, koreksi berfluktuasi di kuartal pertama 2026 memberi peluang jangka panjang, dan indeks A500 CSI China dengan keunggulan cakupan industri, produksi baru, dan valuasi yang wajar, memiliki nilai alokasi jangka panjang yang signifikan. Peluncuran dana kuantitatif peningkatan indeks A500 CSI China dari E Fund diharapkan membantu investor lebih baik menangkap peluang pasar dan meraih peluang jangka panjang di tengah lingkungan pasar yang kompleks.

（Sumber data: laporan periodik dana, data indeks dari Wind, hingga 31/12/2025. Kinerja masa lalu dana tidak menjamin kinerja di masa depan, dan kinerja dana lain yang dikelola manajer dana tidak menjamin kinerja dana ini. Sejak didirikan, kenaikan dan penurunan dana A500 CSI China adalah 29,11%, dan tolok ukur selama periode yang sama adalah 19,58%. Pada 2025, kenaikan dan penurunan dana dan tolok ukur masing-masing 29,82%/21,3%. Manajer dana sebelumnya: Jin Xuwei (sejak 19/09/2025), dan Qian Yating (sejak 30/12/2024). Sumber data: Wind, Biro Statistik Nasional, Administrasi Bea Cukai, laporan periodik dana; informasi terkait produk dalam artikel ini hanya sebagai pengenalan produk, bukan sebagai saran investasi。）

Dana memiliki risiko, investasi harus hati-hati. Pendapat ini hanya mewakili pandangan saat itu, dan dapat berubah di masa depan, hanya untuk referensi, tidak sebagai materi promosi, saran investasi, atau jaminan apa pun, dan tidak sebagai dokumen hukum. Kinerja masa lalu dana tidak menjamin kinerja di masa depan, dan kinerja dana lain yang dikelola manajer dana tidak menjamin kinerja dana ini. Produk ini diterbitkan dan dikelola oleh Zhongou Fund Management Co., Ltd., dan agen penjual tidak bertanggung jawab atas investasi dan pembayaran produk. Manajer dana berkomitmen mengelola dan menggunakan aset dana secara jujur dan bertanggung jawab, tetapi tidak menjamin keuntungan pasti dari dana ini, maupun pengembalian minimum. Sebelum membuat keputusan investasi, harap baca dengan cermat kontrak dana, prospektus, dan dokumen legal produk serta pengungkapan risiko, pahami karakteristik risiko dan produk dari dana ini, pertimbangkan secara matang risiko yang ada sesuai tujuan investasi, jangka waktu, pengalaman, dan kondisi aset pribadi, dan buat keputusan investasi secara rasional dan hati-hati berdasarkan pemahaman tentang produk dan saran kecocokan penjualan. Dana ini adalah dana indeks peningkatan saham, dengan risiko dan pengembalian yang lebih tinggi daripada dana campuran, dana obligasi, dan dana pasar uang. Dana ini mengikuti indeks A500 CSI China, dan karakteristik risiko dan pengembalian mirip dengan portofolio pasar yang diwakili indeks tersebut. Indeks CSI disusun dan dihitung oleh China Securities Index Co., Ltd. Hak cipta semua nilai indeks dan daftar saham komponennya milik China Securities Index Co., Ltd. Jika dana ini berinvestasi di saham yang termasuk dalam program Stock Connect Hong Kong, mungkin juga menghadapi risiko khas yang timbul dari perbedaan mekanisme investasi, lingkungan investasi, aturan pasar, dan aturan transaksi. Tarif penjualan dana kuantitatif peningkatan A500 CSI China dari E Fund: biaya pembelian/penebusan Kelas A, untuk pembelian <5 juta yuan, 0,3%; ≥5 juta yuan, 1.000 yuan per transaksi; Kelas C tanpa biaya pembelian/penebusan; biaya penebusan Kelas A/C, untuk investor pribadi dengan masa kepemilikan <7 hari, 1,50%; ≥7 hari, 0%; untuk investor non-pribadi dengan masa kepemilikan <7 hari, 1,50%; 7-30 hari, 1,00%; 30-180 hari, 0,50%; ≥180 hari, 0%; biaya layanan penjualan Kelas C 0,20% per tahun. Berlaku untuk investor yang tidak membeli melalui pusat penjualan langsung manajer dana, termasuk dana pensiun. Biaya layanan penjualan berlaku untuk investor yang memegang saham dana Kelas C selama kurang dari satu tahun melalui saluran penjualan lain. Tarif biaya penjualan yang disebutkan dalam produk dan materi ini berlaku sesuai dokumen hukum dana dan aturan bisnis agen penjualan resmi di situs web manajer dana (www.zofund.com).