كنت أفكر فيما إذا كانت الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) لها قيمة فعلية في عام 2026، وبصراحة الأمر أكثر تعقيدًا بكثير مما كان عليه قبل بضع سنوات.

هل تتذكر عندما كانت NFTs موجودة في كل مكان؟ نحن نتحدث عن أصول رقمية مسجلة على البلوكتشين، وكان الضجيج حقيقيًا. في عام 2021، باعت كريستيز كولاج بيبل مقابل 69.34 مليون دولار. وسوثبي باعت بعض NFTs من نادي القردة الملولة مقابل 26.2 مليون دولار. هذا النوع من المال يجذب الانتباه.

لكن الأمور أصبحت قاسية بعد ذلك. انخفضت أحجام تداول NFTs بشكل حاد — نتحدث عن انهيار بنسبة 97% من ذروتها التي بلغت مليار دولار في يناير 2022 إلى لا شيء تقريبًا بحلول سبتمبر من نفس العام. كانت فترة صعبة. بدا أن الأمر قد يختفي تمامًا لفترة.

ثم حدث شيء مثير للاهتمام. في العام الماضي، رأينا CryptoPunk 3100 يُباع مقابل 4500 ETH، وهو ما كان حوالي مليون دولار في ذلك الوقت. هذا النوع من المبيعات جعل الناس يبدأون يتساءلون عما إذا كنا قد نشهد بالفعل نوعًا من تعافي NFTs.

تحدثت مع شريك في شركة استثمارية قالها بشكل جيد — سوق NFT مرّ بالتأكيد عبر دورة الازدهار والانهيار والضجة التقليدية. مجموعات الصور الشخصية انفجرت بشكل كبير، ثم انهارت بنفس القوة ولم تعد كما كانت. لكن هناك شيء: بعض المجموعات ذات الجودة بقيت واحتفظت بقيمتها. لا تزال موجودة، وما زالت تتداول. جانب الفن الرقمي من NFTs يبدو أن لديه بعض القدرة على الاستمرارية، وهو أمر منطقي عندما تفكر فيه. الناس فعلاً يحبون الفن الرقمي.

ما يختلف الآن مقارنة بعام 2021 هو الدافع وراء الشراء. في ذلك الوقت، كان الأمر يبدو مجرد مضاربة — الجميع كان يحاول فقط بيع NFTs لتحقيق الربح. في هذه الأيام، تحول الحديث إلى الفائدة الحقيقية. تطبيقات الألعاب، حالات استخدام العقارات، التحقق من الهوية الرقمية. هذا ليس حديث ضجيج، بل بنية تحتية حقيقية تُبنى.

قال مدير تنفيذي في إحدى منصات NFTs للألعاب نقطة مهمة: القيمة الحقيقية لـ NFTs ليست في المضاربة على السعر. إذا كنت تؤمن بفائدة مشروع أو تطبيق معين، فهذا يجب أن يوجه قرارك. لكن إذا كنت فقط تتبع تحركات السعر؟ فهذه لعبة خاسرة.

هناك بعض المزايا المشروعة لـ NFTs كفئة استثمارية. لديها الآن حالات استخدام متنوعة، وتوفر إثبات الملكية بطريقة لا تفعلها أي شيء آخر، والمنصات للشراء والبيع أصبحت أفضل وأكثر وصولًا. من ناحية أخرى، هناك تقلبات حادة، السيولة قد تكون سيئة اعتمادًا على ما تحتفظ به، والإطار القانوني حولها لا يزال غامضًا جدًا. هذه ليست قضايا صغيرة.

بعض الخبراء متفائلون بحذر لكن واقعيون. قال أحد الرؤساء التنفيذيين في المجال بصراحة: ذلك التدفق من NFTs ذات الجودة المنخفضة الذي ميز عام 2021؟ لن يعود مرة أخرى. يقدر أن حوالي 99.9% من NFTs الموجودة لا تستحق النظر إليها كاستثمارات. لكنه يعتقد أيضًا أن التكنولوجيا نفسها تقدم تحسينات حقيقية وأنه يمكن أن نرى تكاملًا ذا معنى في قطاعات الألعاب والترفيه.

ثم هناك المشككون الذين لم يؤمنوا أبدًا بأن NFTs استثمارية في المقام الأول. حجتهم أن حتى في ذروة الضجيج، NFTs لم تكن أبدًا استثمارات — كانت مجرد أدوات للمضاربة. وهناك فرق حقيقي هنا يستحق التفكير فيه. المضاربون يمكنهم بالتأكيد جني الأموال، أحيانًا الكثير من المال. لكنهم يتحملون أيضًا مخاطر هائلة. المستثمرون ينظرون إلى الأساسيات، التدفقات النقدية، وخلق القيمة الفعلية. هذه كائنات مختلفة.

فهل NFTs لها قيمة الآن؟ الإجابة تعتمد على ما تنظر إليه. المجموعات ذات الجودة مع فائدة حقيقية ودعم المجتمع؟ يبدو أن لديها القدرة على الاستمرار. مشاريع الصور الشخصية العشوائية أو المضاربات المحتملة؟ ربما لا. السوق نضج بما يكفي ليبدأ الناس في التمييز بين ما له قيمة حقيقية وما هو مجرد ضجيج.

الأمر الرئيسي هو أن تكون انتقائيًا وتفهم ما تشتريه فعلاً. إذا كنت تستثمر في NFT لأنك تؤمن بالفائدة الأساسية — سواء كانت الألعاب، الملكية الرقمية، أو شيء آخر — فهذه مسألة مختلفة. إذا كنت فقط تأمل أن يرتفع السعر لأنك رأيت شخصًا آخر يحقق أرباحًا؟ فهذه مضاربة وتحمل مخاطر يستهين بها معظم الناس.

لقد خفت حدة جنون السوق في عام 2021، لكنه لم يختفِ تمامًا. الأمر أشبه بأن السوق بدأ فعلاً في فهم ما يمكن أن تكون هذه الأشياء مفيدة له، بعيدًا عن كونها صورًا رقمية باهظة الثمن. سواء يتحول ذلك إلى فرص استثمار حقيقية أو مجرد سوق متخصص آخر، يبقى أن نرى، لكن على الأقل أصبح النقاش أكثر جدية.