#美联储利率不变但内部分歧加剧 30 avril Observation Bitcoin : division rare à 8:4 à la Réserve fédérale, la "dernière danse" de Powell s'achève, la bataille pour la ligne de 75 000 dollars approche

Les divergences internes à la Fed atteignent un record de 30 ans, Powell avertit d'une inflation "sensiblement élevée" avant son départ, le Bitcoin chute brutalement après avoir testé la ligne des 75 000 dollars, puis se stabilise — une tempête se prépare.

Dans la nuit du 30 avril, heure de Pékin, la Fed a annoncé comme prévu maintenir la fourchette du taux fédéral à 3,50%-3,75%, suspendant pour la troisième fois consécutive la baisse des taux, conformément aux attentes du marché.

Mais sous cette apparence de "conformité aux prévisions", une fracture a secoué les marchés mondiaux.

I. Division interne à la Fed : 4 votes contre, la "dernière danse" de Powell

Après l’annonce du résultat de 8-4, tout le marché a ressenti la tension explosive au sein de la Fed.

Les 4 votes contre ont marqué la plus grave division depuis octobre 1992. Le gouverneur de la Fed, Milani, prône une baisse de 25 points de base ; le président de la Fed de Cleveland, Harker, le président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, et le président de la Fed de Dallas, Logan, s’opposent à l’inclusion d’un ton "accommodant" dans le communiqué. Les trois opposants au ton "doux" estiment que l’inflation reste supérieure à l’objectif et que les risques sont orientés à la hausse, le langage ne doit pas laisser entendre une baisse des taux.

Powell, lors de sa dernière conférence de presse en tant que président, a admis qu’un nombre croissant d’officiels soutenaient une orientation neutre ou légèrement accommodante, et que les indications sur les taux pourraient changer lors de la prochaine réunion.

Cette réunion a également une signification particulière : elle marque la fin du mandat de Powell à la tête de la Fed. Il a brièvement déclaré : "Souhaite bonne chance à Kevin Waugh. C’est ma dernière conférence de presse en tant que président." Il a ensuite confirmé qu’après son départ en mai, il resterait membre du conseil de la Fed, devenant ainsi le premier officiel depuis 1948 à rester au conseil après avoir quitté la présidence.

Il a expliqué : "J’avais prévu de prendre une retraite complète, mais les trois derniers mois m’ont laissé peu d’alternative, je reste au moins jusqu’à ce que tout soit réglé."

Il a ensuite mis en garde contre les conséquences catastrophiques d’une intervention politique, affirmant que l’indépendance de la Fed est menacée : "Si la Fed prend des décisions à connotation politique, le marché perdra confiance."

La situation de l’inflation est encore plus préoccupante. La Fed a fortement renforcé son langage dans le communiqué, passant de "légèrement élevé" à "sensiblement élevé", en raison de la hausse récente des prix de l’énergie à l’échelle mondiale.

II. Réaction immédiate du marché : hausse du prix du pétrole, chute du Bitcoin, la plus grande amplitude en quatre ans

Après la décision sur les taux, le marché s’est rapidement tourné vers la sécurité.

Ne pouvant apaiser les inquiétudes inflationnistes, le prix du Brent a bondi de 6,08%, atteignant 118,03 dollars le baril ; le WTI a augmenté de 6,95%.

Le marché des cryptomonnaies a été sous pression. Le Bitcoin est brièvement tombé à un creux de 75 337,4 dollars, alors qu’il était encore proche de 78 000 dollars la veille. À 10h30 ce jour-là, le Bitcoin se négociait autour de 76 000 dollars, l’Ethereum chutant d’environ 3,2%, à 2 250,65 dollars ; XRP a baissé de 1,6% à 1,37 dollar, la majorité des altcoins poursuivant leur tendance baissière. L’indice de peur et de cupidité est à 40, en zone "neutre".

III. Flux de capitaux : les institutions achètent 1,2 milliard de dollars en quatre semaines consécutives, le vent tourne ?

Malgré la pression macroéconomique, l’afflux de capitaux institutionnels n’a pas totalement faibli.

Le rapport hebdomadaire de CoinShares indique qu’au cours de la semaine jusqu’au 26 avril, les produits d’investissement en actifs numériques ont enregistré une entrée nette de 1,2 milliard de dollars, leur quatrième semaine consécutive de flux positifs, portant l’actif sous gestion à 155 milliards de dollars, un sommet depuis le 1er février. Les États-Unis ont représenté 1,1 milliard de dollars, suivis de l’Allemagne, de la Suisse et du Canada, témoignant d’une demande plus large.

Le Bitcoin a dominé avec 933 millions de dollars d’entrées, portant le total depuis le début de l’année à 4 milliards. Les produits Ethereum ont connu une troisième semaine consécutive avec plus de 190 millions d’entrées ; XRP, après une semaine de sortie, a retrouvé un flux net positif.

Mais l’autre face de la pièce : le 28 avril, l’ETF spot Bitcoin américain a enregistré une sortie de 263 millions de dollars, mettant fin à neuf jours consécutifs d’entrées. L’ETF de BlackRock, IBIT, n’a pas enregistré de nouvelles entrées ce jour-là ; plus tôt, le 27 avril, IBIT avait connu sa première sortie depuis son lancement en janvier 2026, avec une sortie d’1,12 milliard de dollars en un seul jour.

L’arrêt des flux positifs des ETF, combiné à la première "perte de sang" d’IBIT, envoie un signal subtil de refroidissement du marché.

IV. Transfert de capitaux on-chain : les petits investisseurs fuient, les institutions prennent le relais

Malgré la volatilité des prix, les données on-chain révèlent un tableau contrasté.

En avril, les détenteurs à court terme (moins de 155 jours) ont réduit leur possession d’environ 290 000 BTC en 30 jours, tandis que les détenteurs à long terme, les ETF et les stratégies institutionnelles ont absorbé plus de 370 000 BTC. La quantité détenue par les investisseurs à long terme est passée de distribution à accumulation — c’est l’indicateur clé de confiance du marché selon Glassnode.

Le rapport du premier trimestre d’ARK Invest indique également que la position des "acheteurs de conviction" est passée de 2,13 millions à 3,6 millions de BTC, une augmentation trimestrielle de 69%, la plus rapide depuis le cycle Bitcoin de 2020.

Plus intéressant encore, fin avril, la part des adresses de détenteurs à long terme dans le total des adresses a atteint un record historique de 74%-76%. La proportion de BTC détenus par les institutions est d’environ 24%-28%, en hausse d’environ 17 points depuis le halving de 2020. Alors que les "investisseurs fous" qui achetaient en hausse folle ont disparu, le prix du Bitcoin est de plus en plus déterminé par les grandes institutions à long terme.

Au premier trimestre, la pression de vente principale venait des mineurs, avec une sortie record de plus de 32 000 BTC, en raison de la réduction des récompenses de bloc après le halving. Avec la diminution progressive de la pression de vente des mineurs, les données d’avril confirment une nouvelle configuration où la fixation des prix par les institutions devient dominante.

V. Ombres géopolitiques : l’ombre du pétrole plane sur Bitcoin

Les mots du communiqué de la Fed ne sortent pas de nulle part.

Les prix du pétrole restent élevés, le Brent dépassant 118 dollars le baril, et la perturbation du détroit d’Hormuz accentue l’inquiétude inflationniste des responsables américains. La Fed reconnaît que l’évolution de la situation au Moyen-Orient accroît l’incertitude sur les perspectives économiques.

Si le conflit entre l’Iran et les États-Unis s’intensifie ou si le prix du pétrole continue de grimper, la fenêtre de baisse des taux pourrait se réduire davantage, et le marché des cryptomonnaies continuera de subir la pression d’un resserrement de la liquidité.

Selon China International Capital Corporation, dans le contexte d’un conflit iranien gelé et de prix du pétrole élevés, les anticipations de baisse de taux sur les contrats à terme CME ont été repoussées à décembre 2027. Huatai Securities indique qu’il n’est pas exclu que la Fed supprime directement l’indication de baisse de taux dans le point de la réunion de juin. La équipe d’analyse économique de Bloomberg conclut qu’à moins d’une détérioration majeure du marché du travail, il est "très peu probable que cette division au sein du comité conduise rapidement à une baisse des taux".

VI. La bataille à 75 000 dollars : le combat avant le week-end à l’est des États-Unis

Dans un contexte où la Fed reste immobile, où le conflit géopolitique perdure, et où les capitaux institutionnels évoluent subtilement, le volume des échanges n’a pas augmenté, et acheteurs comme vendeurs restent en attente. Beaucoup d’analystes considèrent que 75 000 dollars est une ligne de défense cruciale pour Bitcoin :

· Si cette ligne est tenue, la confiance du marché se renforcera, incitant les institutions prudentes à revenir, avec pour objectif de dépasser à nouveau la barre psychologique des 80 000 dollars ;
· Si la confiance se brise davantage, le prix pourrait, après une courte consolidation, tomber sous cette zone, avec un support technique clé autour de 72 000 dollars.

Conclusion : le calme avant la tempête, un test de la foi

Les divisions internes à la Fed battent un record de 30 ans, Powell quitte la présidence mais reste au conseil, la situation au Moyen-Orient reste incertaine, et la divergence entre les positions des investisseurs institutionnels et la hausse des prix s’accentue — Bitcoin se trouve à un carrefour critique.

Les données on-chain montrent que les détenteurs à long terme et les institutions accumulent, tandis que les petits investisseurs et les traders à court terme fuient. Cette polarisation suggère que, peu importe qui remportera le pari des 75 000 dollars, la narration à long terme sur le prix du Bitcoin a déjà commencé à changer discrètement dans un marché en pleine confusion.