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最新の米国非農業部門雇用者数（NFP）レポート（11月分）は、再び経済学者、トレーダー、市場関係者の間で深い議論を巻き起こしています。レポートによると、64,000件の雇用が追加され、予想をわずかに上回りました。しかし同時に、失業率は4.6%に上昇し、10月の雇用数は10万5,000件下方修正されました。これはパンデミック以来最大の単月下方修正です。
この対比は、労働市場の複雑な状況を浮き彫りにしています。一方では、雇用創出が続いており、労働市場は依然として拡大していることを示しています。ですが、失業率の上昇、賃金の伸び悩み、そして下方修正は、勢いが鈍化していることを示唆しており、労働市場が冷え込む可能性を示しています。
マクロ経済の観点から、アナリストはこれらの混合シグナルを、連邦準備制度の「ソフトランディング」シナリオと一致していると見ています。これは、景気後退に陥ることなく経済が減速することを意味します。市場は、金利引き下げの可能性をますます織り込んでおり、トレンドが続けば、近い将来に政策緩和の余地があると見ています。ただし、ゴールドマン・サックスなどの金融機関は、短期的な要因がこれらの結果に大きく影響する可能性があると警告しており、真のトレンドは今後のデータによってのみ確認されるとしています。
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