O que é o Mercado Spot e como efetuar trading spot?

Introdução

A negociação spot constitui uma forma direta de investir e realizar transações. Ao entrar no universo das criptomoedas, a sua primeira experiência será provavelmente uma operação neste mercado—por exemplo, comprar BNB ao preço de mercado e mantê-lo em carteira. Existem mercados spot para várias classes de ativos, incluindo criptomoedas, ações, matérias-primas, forex e obrigações. É provável que esteja mais familiarizado com mercados e operações spot do que imagina. Alguns dos mercados mais reconhecidos, como o NASDAQ ou a NYSE (New York Stock Exchange), são exemplos de mercados spot.

O que é um Mercado Spot?

Um mercado spot (também chamado mercado à vista ou mercado de liquidação imediata) é um mercado financeiro aberto ao público onde os ativos são negociados de imediato. O comprador adquire um ativo utilizando moeda fiduciária ou outro meio de pagamento ao vendedor. A entrega do ativo é, por norma, imediata, embora dependa do tipo de ativo negociado.

Os mercados spot são igualmente denominados mercados à vista, dado que os participantes efetuam o pagamento antecipadamente. Existem diferentes modalidades de mercados spot, sendo que entidades terceiras, como bolsas ou corretores, facilitam habitualmente as operações. Também é possível negociar diretamente com outros intervenientes em operações de mercado over-the-counter (OTC).

O que é Negociação Spot?

O objetivo dos operadores spot é alcançar ganhos através da compra de ativos, esperando a sua valorização. Posteriormente, quando o preço aumenta, podem vender os seus ativos no mercado spot e garantir o lucro. Também podem operar em posições curtas no mercado, vendendo ativos financeiros e voltando a comprá-los quando o preço desce.

O preço atual de mercado de um ativo é designado preço spot. Com uma ordem de mercado ou através de uma bolsa, pode comprar ou vender as suas posições imediatamente ao melhor preço spot disponível. No entanto, não existe garantia de que o preço de mercado permaneça inalterado durante a execução da sua ordem. Pode ainda acontecer não haver volume suficiente para executar a sua ordem ao preço pretendido. Por exemplo, se lançar uma ordem de compra de 10 ETH ao preço spot mas só existirem 3 ETH disponíveis a esse valor, terá de adquirir o restante ETH a preços diferentes para completar a operação.

Os preços spot são atualizados em tempo real e variam à medida que as ordens são cruzadas no livro de ordens. A negociação spot over-the-counter (OTC ou fora de bolsa) apresenta um funcionamento distinto. Pode garantir uma quantidade e preço fixos negociando diretamente com a contraparte, sem recorrer a um livro de ordens.

Consoante o ativo, a entrega é imediata ou, regra geral, ocorre em D+2 dias (data da transação mais dois dias úteis). Tradicionalmente, ações e participações exigiam a transferência física de certificados. O mercado cambial transferia moedas por numerário, transferência eletrónica ou depósito. Atualmente, com a digitalização dos sistemas, as transferências são quase instantâneas. Os mercados de criptomoedas, por seu lado, operam 24/7 e proporcionam normalmente transações imediatas. Negociações peer-to-peer ou OTC podem demorar mais tempo a ser concluídas.

Bolsas vs. Over-the-Counter

A negociação spot não se limita a um único local. Embora a maioria dos investidores utilize bolsas para negociar spot, é possível transacionar diretamente com outros participantes, sem necessidade de intermediários. Estas operações designam-se por over-the-counter. Cada mercado spot apresenta características próprias.

Bolsas Centralizadas

Existem dois tipos de bolsas: centralizadas e descentralizadas. Uma bolsa centralizada gere a negociação de ativos como criptomoedas, forex e matérias-primas. Atua como intermediária entre participantes de mercado e detém os ativos negociados. Para recorrer aos serviços de uma bolsa centralizada, é necessário depositar moeda fiduciária ou criptomoeda na sua conta de negociação.

Uma bolsa centralizada de referência deve garantir transações sem percalços. Entre as suas responsabilidades destacam-se o cumprimento regulamentar, verificação KYC (Know Your Customer), preços justos, segurança e proteção ao cliente. Em contrapartida, a bolsa aplica comissões nas operações, listagens e outras atividades de negociação. Assim, as bolsas obtêm receitas tanto em mercados ascendentes como descendentes, desde que mantenham utilizadores e volume de transação.

Bolsas Descentralizadas

Uma bolsa descentralizada (DEX) é outra modalidade, mais comum no universo das criptomoedas. Uma DEX disponibiliza vários dos serviços básicos de uma bolsa centralizada. Porém, as DEX processam ordens de compra e venda recorrendo à tecnologia blockchain. Na generalidade dos casos, não é necessário criar conta, podendo negociar diretamente com outros participantes sem transferir ativos para a DEX.

As operações ocorrem diretamente a partir das carteiras dos utilizadores, através de smart contracts, ou contratos inteligentes, que se executam automaticamente na blockchain. Muitos preferem a experiência DEX, pela privacidade e liberdade superiores face às bolsas centralizadas. Contudo, há desvantagens. Por exemplo, a ausência de processos KYC e de apoio ao cliente pode ser problemática caso precise de suporte.

Algumas DEX adotam o modelo de livro de ordens. Mais recentemente, surgiu o modelo Automated Market Maker (AMM), como Pancake Swap e Uniswap. Os AMM utilizam igualmente smart contracts, mas recorrem a um mecanismo distinto para determinar preços. Os compradores utilizam fundos de um pool de liquidez para trocar tokens. Os provedores de liquidez, que fornecem os fundos ao pool, recebem comissões sobre todas as transações.

Over-the-Counter

Por outro lado, existe a negociação over-the-counter (OTC), ou fora de bolsa. Ativos financeiros e valores mobiliários são negociados diretamente entre corretores, traders e comerciantes. No mercado OTC spot, os negócios são organizados por vários meios, incluindo telefone e mensagens instantâneas.

As operações OTC apresentam vantagens, pois dispensam o livro de ordens. Ao negociar um ativo de baixa liquidez, como moedas de capitalização reduzida, uma ordem muito elevada pode causar slippage. Muitas vezes, a bolsa não consegue executar a totalidade da ordem ao preço desejado, obrigando-o a aceitar variações de preço para a concluir. Por isso, grandes operações OTC tendem a garantir preços mais favoráveis.

Note que mesmo ativos líquidos como BTC podem sofrer slippage se as ordens forem muito volumosas. Assim, grandes operações em BTC também podem beneficiar de negociações OTC.

Qual é a Diferença entre Mercados Spot e Mercados de Futuros?

Já referimos que os mercados spot permitem negociações instantâneas, com execução quase imediata. Os mercados de futuros assentam em contratos com liquidação numa data futura. Um comprador e um vendedor acordam negociar uma quantia de mercadorias a um preço específico no futuro. Quando o contrato expira na data de liquidação, geralmente é feita uma liquidação financeira e não a entrega física do ativo.

Qual é a Diferença entre Negociação Spot e Negociação com Margem?

A negociação com margem está disponível nalguns mercados spot, mas não é equivalente à negociação spot. Como referido, a negociação spot obriga à compra do ativo e à sua receção imediata. Já a negociação com margem permite financiar-se junto de terceiros, com juros, e assumir posições de maior dimensão. Este financiamento dá aos traders a possibilidade de alcançar lucros superiores, mas também aumenta as perdas potenciais. Por isso, deve ter cautela para não perder todo o seu capital inicial.

Como Negociar Spot numa Bolsa de Referência

Depois de criar a sua conta, operar num mercado spot é bastante simples. Pode aceder à plataforma de negociação spot ao passar o cursor na secção Trade e selecionar Spot.

O interface de negociação apresenta várias secções.

1. No topo, visualiza o par de negociação de criptomoedas e outras informações relevantes, como variações diárias de preço e volume.

2. O livro de ordens reúne todas as ordens de compra e venda abertas para determinado ativo, organizadas por preço. As ordens verdes indicam compras e as vermelhas vendas. Ao criar uma ordem de mercado de compra, aceita o preço mais baixo disponível. Caso a ordem exija mais volume para ser satisfeita, recorre à próxima ordem com o menor preço de venda.

3. Aqui encontra um gráfico com dados históricos de preços personalizáveis. Ferramentas avançadas de análise gráfica estão integradas neste interface, permitindo uma grande variedade de análise técnica.

4. No canto superior direito, pode pesquisar diferentes pares de negociação. Aqui, escolhe o par de criptomoedas a negociar no mercado spot e pode marcar os favoritos clicando nas estrelas. Note que não é obrigatório comprar criptomoedas com moeda fiduciária—se já detiver outros criptoativos, pode trocá-los por outras moedas e tokens no mercado spot.

5. Nesta área, cria as suas ordens de compra ou venda. Como ilustrado, estamos na secção Spot. Aqui pode optar entre ordens Limit, Market e Stop-limit.

Comecemos pelo tipo mais elementar de ordem spot: a ordem de mercado. Neste exemplo, pretendemos adquirir 1 000 $ (BUSD) em bitcoin (BTC). Para tal, basta inserir 1 000 no campo Total e clicar em Buy BTC. A bolsa irá transferir de imediato o valor em BUSD ao vendedor e receberá o equivalente a 1 000 $ (BUSD) em BTC.

Vantagens e Desvantagens dos Mercados Spot

Cada modalidade de negociação e estratégia apresenta vantagens e desvantagens. É fundamental compreender este equilíbrio para mitigar riscos e operar com confiança. A negociação spot é das mais acessíveis, mas mantém aspetos positivos e negativos.

Vantagens dos Mercados Spot

1. Os preços são transparentes e refletem apenas a oferta e procura do mercado. Isto distingue-os dos mercados de futuros, que geralmente dispõem de múltiplos preços de referência. Em certos mercados tradicionais, o preço de referência pode ainda ser influenciado por taxas de juro.

2. A negociação no mercado spot é simples, graças a regras e riscos diretos. Ao investir 500 $ em BNB no mercado spot, pode calcular facilmente o risco, tendo em conta o preço de entrada e o preço atual.

3. Pode definir a sua posição e não voltar a preocupar-se. Ao contrário dos derivados ou da negociação com margem, no mercado spot não há risco de liquidação automática ou chamadas de margem. Pode abrir ou fechar posições quando quiser. Além disso, não precisa monitorizar os investimentos com frequência, exceto se pretender operar a curto prazo.

Desvantagens dos Mercados Spot

1. Dependendo do ativo, no mercado spot pode acabar por deter ativos de difícil gestão. As matérias-primas são o exemplo clássico: quem compra petróleo bruto no mercado spot terá de receber o produto fisicamente. No setor das criptomoedas, deter tokens implica a responsabilidade de os guardar em segurança. Na negociação de derivados de futuros, é possível obter exposição financeira sem posse real do ativo.

2. A estabilidade reveste-se de grande valor para certos ativos, particulares e empresas. Por exemplo, uma empresa que pretenda atuar internacionalmente necessita de aceder a moeda estrangeira no mercado forex. Se depender apenas do mercado spot, o planeamento de custos e receitas será instável.

3. Os ganhos potenciais da negociação spot são inferiores aos obtidos em futuros ou margem. Pode aplicar o mesmo capital utilizado no mercado spot para operar posições alavancadas de maior dimensão.

Considerações Finais

A negociação nos mercados spot é uma das formas mais comuns de operar, sobretudo entre iniciantes. Embora seja uma matéria acessível, é recomendável aprofundar as vantagens, desvantagens e estratégias possíveis. Para além do essencial, deve conjugar o seu conhecimento com bases sólidas de análise técnica, fundamental e de sentimento de mercado.

FAQ

O que é o Mercado Spot e qual a definição de Negociação Spot?

O mercado spot é o local onde compra e vende criptomoedas para entrega imediata. A negociação spot consiste na aquisição de ativos digitais ao preço de mercado atual, com liquidação imediata, ao contrário dos futuros ou derivados, que implicam contratos para datas posteriores.

Qual a diferença entre negociação spot e negociação de futuros?

Na negociação spot compra e vende criptomoedas para entrega imediata ao preço corrente de mercado. Na negociação de futuros, recorre a contratos para negociar a preços predeterminados em datas futuras. A negociação spot liquida de imediato; os futuros envolvem alavancagem e datas de vencimento.

Como iniciar a negociação spot? Quais os passos para principiantes?

Para começar a negociar spot, opte por uma plataforma fiável, familiarize-se com conceitos essenciais como tipos de ordem e análise de mercado, pratique em modo demonstração e inicie-se com operações de pequena escala. Defina regras claras de entrada e saída, ajuste o tamanho da posição e aprenda continuamente com cada operação para evoluir as suas competências.

Quais os riscos da negociação spot e a que aspetos devo estar atento?

Os riscos da negociação spot incluem volatilidade de mercado, oscilações de preço e limitações de liquidez. Recomenda-se: análise de mercado rigorosa, utilização de ordens stop-loss, diversificação das posições, gestão prudente do capital e operar apenas com fundos que possa perder. Vigie as condições de mercado e escolha plataformas de confiança.

Quais as comissões da negociação spot? Como reduzir custos de transação?

As comissões na negociação spot situam-se geralmente entre 0,1 % e 0,2 %. Pode reduzir custos aumentando o seu nível VIP ou incrementando o volume negociado para aceder a descontos nas comissões.

Quais são o horário e a liquidez do mercado spot?

Os mercados spot operam 24/7 com elevada liquidez, possibilitando execução rápida das operações. A liquidação imediata e a participação contínua de diferentes perfis de investidores asseguram elevada atividade de mercado e eficiente formação de preços ao longo das sessões.

A quem se destina a negociação spot? Quais os seus pontos fortes e limitações?

A negociação spot adequa-se a investidores de todos os níveis. Entre as vantagens contam-se transparência, liquidação imediata e simplicidade. Entre as desvantagens, destacam-se a volatilidade, as exigências de capital e a ausência de alavancagem para retornos ampliados.