O que é a liquidação (liquidação de margem)?
Na negociação TradFi, a liquidação é um mecanismo automatizado de gestão de risco. Quando o capital próprio de uma conta é insuficiente para cumprir os requisitos de margem, a plataforma liquidará uma ou mais posições abertas para evitar mais perdas e proteger tanto o negociador quanto a plataforma. Este mecanismo é normalmente acionado quando o nível de margem da conta atinge ou fica abaixo de um nível de stop-out predefinido, e as posições são liquidadas de acordo com regras pré-estabelecidas.
O que é que desencadeia a liquidação?
Para a Gate TradFi (MT5), a liquidação é acionada com base no nível de margem:
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Nível de margem = (Capital próprio / Margem utilizada) × 100%
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Património líquido = Saldo + PnL não realizado
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Margem utilizada = Margem total ocupada por posições em aberto
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Nível de stop-out: 50%
Quando o nível de margem cair para 50% ou menos, a liquidação será acionada.
Processo de liquidação (passo a passo)
Assim que o nível de stop-out for acionado, o sistema de liquidação da plataforma assumirá o controlo e gerirá as posições que precisam de ser encerradas. O processo é normalmente realizado da seguinte forma:
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Cancele todas as ordens pendentes para libertar margem disponível e impedir que novas ordens interfiram no processo de liquidação.
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Feche posições em lotes ao preço de mercado com base no princípio "Maior perda primeiro":
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O sistema fechará primeiro a posição com a maior perda não realizada, seguida pela segunda maior e assim por diante, até que o nível de margem suba acima de 50% ou todas as posições tenham sido fechadas.
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As ordens de liquidação são executadas aos preços de mercado. Os preços reais de execução podem diferir dos preços teóricos devido à liquidez do mercado, profundidade do livro de ordens e derrapagem.
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Durante o processo de liquidação, se o nível de margem subir acima de 50%, a liquidação será interrompida. Caso contrário, as posições continuarão a ser encerradas até que a condição de paragem seja cumprida ou todas as posições sejam liquidadas.
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Em condições extremas de mercado ou liquidez, nas quais as posições não podem ser totalmente encerradas num curto período de tempo, a plataforma pode aplicar medidas adicionais de controlo de risco (tais como restringir novas posições, exigir margem adicional ou impor outras limitações contratuais ou de conta) e lidar com quaisquer saldos anormais de acordo com as regras e acordos da plataforma.
Observação: As contas TradFi são geralmente liquidadas diretamente ao preço de mercado e não envolvem fundos de seguro ou mecanismos de Desalavancagem automática (ADL) normalmente usados em alguns mercados de derivados. Se ocorrer um saldo negativo, o utilizador é responsável por cobrir o défice, de acordo com o contrato da plataforma.
Cálculos e exemplos relacionados
- Exemplo de cálculo do nível de margem Suponha: Saldo da conta = 10 000 USD, Perda não realizada = −6000 USD, Margem utilizada = 4000 USD Capital = 10 000 – 6000 = 4000 USD Nível de margem = (4000 / 4000) × 100% = 100% (sem liquidação acionada)
- Se a perda não realizada aumentar para −8000 USD: Capital = 2000 USD, Nível de margem = (2000 / 4000) × 100% = 50% (Liquidação acionada)
- Exemplo da maior perda em primeiro lugar Suponha que a conta tenha duas posições abertas: a perda não realizada da Posição A é de −1200 USD e a perda não realizada da Posição B é de −300 USD. Quando o nível da margem cai para 50% ou menos, o sistema fecha primeiro a Posição A (a que tem a maior perda) ao preço de mercado. Se o nível da margem não subir acima de 50% após o fecho da Posição A, a Posição B será então fechada. Este processo continua até que a condição de paragem seja satisfeita ou todas as posições sejam liquidadas.
Fatores que afetam a liquidação
- Preço de saída: A liquidez e a profundidade do mercado podem causar derrapagens, resultando em preços de saída reais diferentes das expetativas.
- Taxas de negociação e juros overnight: As taxas de negociação e outros encargos aplicáveis são aplicados durante a liquidação e afetarão o PnL final e o património líquido.
- Latência do sistema ou da rede: Condições extremas do mercado podem causar atrasos que afetam a velocidade de execução e os preços.
- Definições de alavancagem e margem: uma alavancagem mais elevada aproxima o nível de stop-out e aumenta o risco de liquidação.
Avisos e recomendações de risco
- Monitorize atentamente o seu nível de margem (património líquido e margem utilizada) e faça a gestão adequada do tamanho da posição e os níveis de stop loss.
- Use alavancagem razoável e mantenha margem disponível suficiente para reduzir o risco de liquidação.
- Durante períodos de alta volatilidade, esteja ciente da potencial derrapagem e atrasos na execução; considere adicionar margem ou reduzir posições de forma proativa.
- Leia atentamente e compreenda as regras da plataforma relativas à margem, liquidação e tratamento de saldo negativo.
