Relatório afirma que o Ethereum está numa "espiral da morte" — o cofundador Vitalik Buterin parece também concordar com este ponto de vista.

Culper Research publicou um breve relatório sobre o Ethereum, afirmando que sua situação económica está “prejudicada” e alertando para a possível ocorrência de uma “espiral da morte”. O relatório indica que a atualização Fusaka reduziu significativamente as taxas de transação, enfraquecendo o mecanismo de queima de taxas, e que a maior parte do crescimento de carteiras após a atualização provém de transações lixo, com ataques de envenenamento de endereços atualmente representando 22,5% do volume de transações. O relatório critica Tom Lee, da Fundstrat, cujo empresa BitMine detém 4,4 milhões de ETH, apresentando perdas não realizadas elevadas, e considera que ele interpretou erroneamente essa atividade como adoção institucional. O relatório também aponta que o cofundador Vitalik Buterin vendeu mais de 19.300 ETH neste ano. O preço do Ethereum está abaixo de 2000 dólares, e o mercado prevê uma probabilidade de 69% de o preço cair abaixo de 1500 dólares.