O preço das ações da Circle subiu 87% em um mês! Guerra entre EUA e Irã e ajustes nas posições dos traders, como se tornar um impulsionador do aumento?

Impulsionada pelo conflito entre os EUA e o Irã, que elevou os preços do petróleo e as expectativas de inflação, além do forte movimento de short squeeze por parte dos traders, as ações da Circle dispararam 87% em um único mês. No entanto, analistas, usando modelos de avaliação e o índice preço/vendas, alertam que o preço atual está severamente supervalorizado.

Ações da Circle sobem 87% em um mês, o conflito EUA-Irã ajudou?

O emissor de stablecoin USDC, Circle (código de ações: CRCL), viu suas ações subirem cerca de 10% na noite de ontem (9/3), acumulando uma alta de 87,18% no último mês. Embora ainda abaixo do pico atingido na IPO do ano passado, esse aumento impressionante chamou atenção do mercado.

O Mizuho Bank aponta que a recuperação do preço da Circle reflete o aumento repentino nos preços do petróleo causado pela escalada da tensão no Oriente Médio.

Desde o início do conflito no Golfo Pérsico em 28 de fevereiro, o preço do petróleo bruto do Texas (WTI) subiu cerca de 35%. O Mizuho analisa que o aumento dos preços do petróleo pode reativar pressões inflacionárias, reduzindo as expectativas do mercado de que o Federal Reserve corte as taxas de juros, limitando a capacidade do banco central de diminuir os juros.

Mantendo-se as demais condições, o emissor de stablecoins pode se beneficiar de um ambiente de taxas de juros mais altas, o que significa que suas reservas em dólares podem gerar maiores rendimentos.

Fonte: Google

Ajustes nas posições dos traders são a chave?

A movimentação das posições dos traders também desempenha papel crucial na alta das ações. Embora o relatório financeiro do quarto trimestre da Circle mostre um crescimento sólido na oferta de USDC, analistas acreditam que a grande volatilidade no preço reflete principalmente uma congestão de posições vendidas antes do anúncio financeiro.

Markus Thielen, fundador da 10x Research, afirmou ao veículo de mídia CoinDesk que os ajustes nas posições dos traders são o verdadeiro catalisador por trás dessa onda de alta, enquanto os dados de notícias de destaque têm impacto relativamente limitado.

Seus dados indicam que, antes do relatório financeiro, fundos de hedge já acumulavam uma grande quantidade de posições vendidas, criando uma alta probabilidade de short squeeze, sem uma reavaliação fundamental da empresa. Dados da FactSet mostram que a taxa de short selling atualmente representa cerca de 13% das ações em circulação, o que deve levar aproximadamente dois dias para ser recomprado.

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A avaliação da ação da Circle está alta ou baixa?

Quanto ao preço atual da Circle estar supervalorizado ou não, o analista Bailey Pemberton utilizou duas abordagens para análise:

Modelo de Fluxo de Caixa Descontado (DCF)

Pemberton aplicou um modelo de fluxo de caixa livre descontado, prevendo os fluxos de caixa futuros e descontando-os ao valor presente para calcular o valor atual da empresa.

Para a Circle, o modelo adotou uma abordagem de duas fases de fluxo de caixa livre para o acionista. Nos últimos 12 meses, a empresa gerou aproximadamente US$ 336 milhões em fluxo de caixa livre, com previsão de atingir US$ 628,9 milhões até 2030.

Somando esses valores descontados ao valor terminal, chega-se a um valor intrínseco estimado de US$ 42,25 por ação. Comparando com o preço atual de US$ 111,84, a ação está 164,7% acima do valor estimado, indicando uma forte supervalorização.

Fonte: Modelo de fluxo de caixa descontado de Bailey Pemberton, que prevê os fluxos de caixa futuros e os desconta ao valor presente para determinar o valor da empresa.

Índice preço/vendas (P/S)

Pemberton também analisou o índice preço/vendas, que mede quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada dólar de receita.

Atualmente, a relação P/S da Circle é de 9,67 vezes, enquanto a média do setor de tecnologia é de 3,56 vezes, e a média dos concorrentes é de 9,00 vezes, indicando que a avaliação está elevada.

Considerando o crescimento de lucros, margens e características de risco da Circle, os analistas avaliam que uma relação P/S mais razoável para a empresa seria de 3,97. Comparada com o valor real de 9,67, essa métrica também aponta que a ação está cara e com alto risco de supervalorização.

Fonte: Bailey Pemberton, índice preço/vendas, que mede quanto os investidores pagam por cada dólar de receita.

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