Na véspera da aprovação da lei de stablecoins em Taiwan, que deverá entrar em vigor já em junho deste ano, o presidente do Mega Financial Holding, Dong Rui-bin, revelou abertamente o que muitos executivos bancários pensam: “Os bancos emitirem stablecoins, ainda não consigo ver vantagem alguma.”
(Resumo anterior: Peng Jinlong, do Financial Supervisory Commission: Taiwan terá stablecoins emitidas por “instituições financeiras”, com entrada em vigor prevista para junho de 2026)
(Informação adicional: Stablecoins são apenas uma “carteira digital”? Uma guerra de percepções que pode acabar por sufocar o futuro das criptomoedas em Taiwan)
Índice deste artigo
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- Presidente do Mega Financial: Três pontos críticos na emissão de stablecoins em Taiwan
- Problemas enfrentados pelos bancos globais
- Controvérsia gerada pelos padrões de teste do Mega
- Bancos não querem fazer, mas isso não significa que não sejam úteis
Atualmente, o Mega Bank está testando transferências internacionais usando USDT em 25 filiais no exterior. O resultado é que 14 delas não conseguiram realizar as transferências devido a restrições regulatórias locais, com uma taxa de sucesso inferior a 60%. Este número foi divulgado pelo presidente do Mega Financial, Dong Rui-bin, durante o fórum da Yushan Technology Association. Sua conclusão foi:
“Se a inovação financeira for apenas por inovação, e ninguém a usar no final, é como o NFT: uma lição.”
Embora o setor de FinTech atualmente veja o setor financeiro de Taiwan como relativamente conservador, Dong Rui-bin afirma que suas dúvidas têm uma lógica financeira concreta. Ele questiona: em que parte do processo os bancos podem lucrar ao emitir stablecoins?
Presidente do Mega: Três pontos críticos na emissão de stablecoins em Taiwan
Dong Rui-bin afirmou que o primeiro ponto crítico é que o mercado de pagamentos interno em Taiwan não necessita de stablecoins. As transferências domésticas já são feitas em cerca de dois minutos, com taxas entre 0 e 15 NT$, e VISA e Mastercard dominam há muito tempo os pagamentos no varejo, até mesmo tornando o negócio de cartões de crédito bastante difícil. Para entrar neste mercado, stablecoins não têm uma necessidade real nem espaço para tarifas.
O segundo ponto é o cenário de transferências internacionais, onde as stablecoins são frequentemente citadas como vantagem, com velocidade de cerca de 20 minutos e custos inferiores às transferências bancárias, que variam entre 420 e 1.100 NT$.
Porém, Dong Rui-bin questiona: “Alguém usaria stablecoins emitidas pelo Mega?” Ele afirma que o reconhecimento do Mega nos EUA e Japão é insuficiente para promover stablecoins denominadas em dólares ou ienes. A credibilidade das stablecoins depende da confiança na instituição emissora, e neste aspecto, USDT da Tether já representa 61% do valor de mercado global de stablecoins, formando uma estrutura de domínio absoluto.
O terceiro ponto crítico é a regulamentação, que ameaça destruir o modelo de receita dos bancos ao emitir stablecoins.
As principais economias globais, incluindo EUA, UE, Reino Unido, Cingapura, Hong Kong, Emirados Árabes Unidos e Japão, exigem que os bancos mantenham reservas em moeda fiduciária equivalentes a 100% do valor emitido. Ou seja, se um cliente deposita 1 dólar, o banco deve congelar 1 dólar, que não pode ser emprestado. Assim, a tradicional margem de lucro de empréstimos e depósitos desaparece na emissão de stablecoins.
Dong Rui-bin afirmou: “A exigência de reserva de 100% em moeda fiduciária faz com que eu não possa pagar qualquer juros.” Sem incentivos para atrair clientes, como fazer esse negócio?
Problemas enfrentados pelos bancos globais
Este dilema não é exclusivo do Mega, mas uma questão estrutural enfrentada por bancos ao redor do mundo.
Segundo a Payments Association, se 10% dos pagamentos internacionais migrassem para stablecoins, os bancos perderiam centenas de bilhões de dólares em taxas anuais. Os bancos não ignoram os riscos, mas se veem forçados a escolher entre “custear testes de investimento” ou “ver os clientes migrarem para Tether”.
Tether também não está isenta de controvérsias. Aproximadamente 20% de suas reservas não são em dinheiro, incluindo empréstimos garantidos, Bitcoin e metais preciosos, o que ainda está longe de uma reserva 100% fiduciária. Bancos regulados que emitirem stablecoins terão que arcar com custos de auditoria de maior transparência, competindo com produtos de maior custo e menos regulamentados.
Controvérsia gerada pelos padrões de teste do Mega
O Mega Bank anunciou que “as taxas de stablecoins serão cobradas com base na taxa de câmbio”.
No entanto, a maioria dos bancos limita suas taxas de serviço, e embora stablecoins possam oferecer tarifas menores para transferências pequenas, para transferências acima de 7.000 dólares (mais de 200.000 NT$), os bancos ainda têm vantagem.
Os dados de teste do Mega indicam que transferências internacionais geralmente são concluídas em até 2 horas, com taxas internas entre 420 e 1.100 NT$, incluindo 300 NT$ de custos postais e uma taxa de câmbio de 0,05% (com limite máximo de 800 NT$).
Stablecoins, por outro lado, prometem transferências em até 20 minutos, com taxas de 2 USDT mais uma taxa de transação de 0,2%.
Esses números não condizem com a experiência de usuários que usam transferências na blockchain, o que gerou debates na comunidade cripto: “Qual cadeia leva 20 minutos para confirmar?”, “A taxa de 0,2% é para stablecoins fiduciárias?”
Para tokens como BNB, Tron ou a maioria do ETH Layer2, o envio de tokens e a confirmação de blocos levam no máximo 1 minuto, com taxas de menos de 0,1 dólares.
Bancos não querem fazer, mas isso não significa que não sejam úteis
Quando as necessidades de transferência dos usuários forem comparadas, as stablecoins podem se tornar um produto altamente competitivo para os bancos. O presidente do Mega foi honesto ao explicar por que os bancos em Taiwan não querem emitir stablecoins; porém, isso não significa que as stablecoins não possam competir com transferências bancárias tradicionais, embora eu mantenha uma reserva de cautela.
A Comissão de Supervisão Financeira anunciou que a lei entrará em vigor até junho de 2026, e que as entidades emissoras de stablecoins serão principalmente instituições financeiras. A estrutura regulatória está se formando rapidamente, mas a opinião mais direta dos bancos, como expressa pelo presidente do Mega, é: fazer stablecoins, há alguém que queira usar? Há dinheiro para ganhar? Atualmente, ambas as respostas em Taiwan permanecem incertas.
