#PUMP Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro de inovação global para ativos digitais.

Notícias de 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Políticas de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Políticas 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e a colaboração entre setores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização da Legislação e Regulação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro regulatório unificado e abrangente para prestadores de serviços de ativo digital, que abrange plataformas de negociação de ativo digital, emissores de moeda estável, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital.
A "Declaração de Políticas 2.0" deixa claro que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de negociação de ativo digital, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e redução de potenciais arbitragens regulatórias sob diferentes estruturas de regulação de ativo digital; o Banco da China de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativo digital.
Na seção "Promoção de cenários de aplicação e colaboração intersetorial", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia moedas estáveis e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de moedas estáveis como ferramentas de pagamento.
O "Policy Declaration 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa econômica fora do sistema tradicional, com o potencial de revolucionar os pagamentos, a gestão da cadeia de suprimentos e as atividades do mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relevantes para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudente de riscos.
A "Declaração de Políticas 2.0" revela que muitas empresas envolvidas no comércio e na liquidação transfronteiriços demonstram grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar os processos de transação. Para aproveitar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras fornecerão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções por emissores licenciados de stablecoins em Hong Kong, a fim de resolver as questões substanciais nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e utilizar stablecoins licenciadas, como forma de melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, que fornecerá financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Políticas de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e dedicado à promoção da inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável onde a inovação pode florescer em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0"), publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("Departamento de Finanças e Tesouraria"), é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Seguindo o princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias inovadoras, capacitar a indústria, promover a inclusão financeira, desenvolver talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, solidificando a posição de liderança de Hong Kong como um centro financeiro internacional.
“LEAP”：Caminho para formar um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real.
Baseando-se nas medidas propostas na primeira "Declaração de Política" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice de negociação de ativos digitais (“ETF”) e outros produtos inovadores, a ampliação dos canais de investimento permitindo a participação de retalho, e o início de projetos experimentais como a tokenização de obrigações verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar em direção a um ecossistema de ativos digitais que seja confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, formando o (“LEAP”). A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (“SFC”) anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", com o objetivo de guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas para um quadro de conformidade e produtos adaptativos (como a negociação de produtos derivados), equilibrando a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Política 2.0" delineia o próximo estágio de desenvolvimento, focando em aumentar a liquidez das transações de ativos digitais e promover uma oferta de produtos de ativos digitais mais diversificada, a fim de fortalecer a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem a participação de prestadores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo no mercado, para promover a liquidez e uma concorrência saudável e ordenada.
Para alcançar essa visão e objetivos, criando um ecossistema de ativo digital profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos medidas correspondentes. Ao formular direções políticas e medidas, buscamos garantir que elas não sejam limitadas pela tecnologia atual e que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento de ativos digitais, enquanto se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas são baseadas na estrutura "LEAP", que consiste em - ("L"egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulamentação, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da variedade de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para criar um ecossistema de ativo digital confiável, inovador e dinâmico, fortalecendo a posição de Hong Kong no panorama financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com as autoridades reguladoras e as partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro legal e regulatório abrangente para regular os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, os emissores de stablecoins, os prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e os prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, tendo como núcleo a proteção dos investidores e consumidores. As principais medidas a seguir são consultar o público sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, para atender à demanda dos investidores por alta liquidez, negociações em grande volume e ativos segurados de forma segura. O governo sugere designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal autoridade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização dos processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulamentação de ativos digitais. Já o Banco da Autoridade Monetária de Hong Kong (“AMHK”) atuará como a autoridade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registos, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária fará o papel de entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este arranjo regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá uma maior atividade de ativo digital e grandes transações, e fornecerá orientações claras para os participantes do mercado. Este arranjo também apoiará a gestão eficaz de riscos e fornecerá liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação no mercado e proteger os investidores. Serão realizadas revisões regulares e haverá uma comunicação estreita com as partes interessadas para garantir que a estrutura possa adaptar-se ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar padrões internacionais relacionados a ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Políticas para Mercados de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão Internacional de Supervisão de Valores Mobiliários, o "Quadro de Regulamentação de Atividades de Criptoativos Global" do Conselho de Estabilidade Financeira, o "Abordagem Prudencial para o Risco de Criptoativos" do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, e o "Quadro de Declaração de Ativos Digitais" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão da legislação e regulamentação sobre tokenização
A tokenização de ativos e instrumentos financeiros do mundo real oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com as finanças tradicionais, podendo impulsionar atividades econômicas e a inovação da estrutura do mercado financeiro, melhorando assim a eficiência, reduzindo custos, aumentando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é indispensável um sistema legal e regulatório claro, preciso e conveniente. O Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, com base na experiência e práticas internacionais, para promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e espera-se que isso também forneça referências para a tokenização de outros ativos e instrumentos financeiros do mundo real. A revisão examinará de forma abrangente os processos de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas do setor, garantindo que os resultados da revisão e as sugestões de melhorias sejam práticas e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, estabelecendo Hong Kong como um pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandindo a variedade de produtos tokenizados
(c) Regularização da emissão de obrigações governamentais tokenizadas
O governo emitiu tokens verdes tokenizados em duas ocasiões (totalizando cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando de forma prospectiva os benefícios da solução tokenizada. Com base nisso, o governo normalizará a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará diferentes moedas e arranjos de prazo, bem como outras opções inovadoras. O governo espera, com isso, fornecer ao mercado títulos digitais estáveis e de alta qualidade, expandindo ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Tesouro e a Autoridade Monetária continuarão a se comunicar com especialistas do setor para entender as diferentes opiniões do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para melhorar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação no mercado secundário e expandir ainda mais a participação dos investidores no mercado local de títulos. O governo pretende estabelecer um padrão global por meio da emissão pioneira de títulos tokenizados e sua normalização, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia e incentivando a adoção por parte dos setores público e privado.
(d) Oferecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e de instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e liquidez potencial do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro de colaboração e lidera conjuntamente a participação da indústria de gestão de ativos com a Autoridade Monetária), está-se a incentivar ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de rendimento de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está a explorar a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega licenciado em sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazéns de Hong Kong para armazenar metais registrados da London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologias de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como etiquetas de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados, como sua sustentabilidade, promovendo uma maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá intensificar os esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de índice (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização dos ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a introdução da negociação em mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou em outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo manterá uma postura aberta, considerando fatores como impacto financeiro e desenvolvimento do mercado, para examinar outros arranjos fiscais para a transferência de fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo irá submeter uma proposta legislativa que incluirá ativos digitais designados como transações qualificadas que poderão beneficiar de isenção de imposto sobre os lucros em fundos e instrumentos de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) avança casos de uso e colaboração intersetorial
(e) Suporte a stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de stablecoins como ferramentas de pagamento.
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory framework for stablecoin issuers starting from August 1, 2025. This framework sets proper requirements for reserve asset management, stabilization mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for achieving the aforementioned vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuance, enhancing their reliability for use both locally and internationally. Many enterprises involved in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and expedite transaction processes. To fully leverage the potential of stablecoins, the government and regulatory bodies will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance, promoting the research and implementation of licensed stablecoin issuers in Hong Kong to various application scenarios to address substantial pain points in economic activities. To demonstrate government support and take the lead, market participants are encouraged to suggest how the government can experiment with and utilize licensed stablecoins, such as to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a colaboração entre as autoridades reguladoras, as agências de aplicação da lei e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente os projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, oferece um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport irá colaborar com partes interessadas do setor de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para fornecer apoio, incluindo oportunidades de pareamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas do setor e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas envolvidas em soluções de tokenização se beneficiarão de recursos especializados que lhes permitirão experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também irá lançar um programa de subsídios para projetos piloto de blockchain e ativos digitais, que fornecerá financiamento a projetos candidatos com potencial de aplicação futura, impactantes e de mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com partes interessadas relevantes para apoiar a implementação dos projetos piloto conforme necessário.
A equipa dedicada da Autoridade de Promoção de Investimentos do Governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer e expandir negócios em Hong Kong. Entre o apoio disponível, a Autoridade de Promoção de Investimentos pode ajudar potenciais prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer contactos com bancos e diferentes serviços profissionais e de apoio, e a facilitar o seu estabelecimento de negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu o primeiro índice de ativos digitais de Hong Kong, proporcionando aos investidores uma referência de preços transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum dentro do fuso horário asiático, a fim de apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como o principal centro de ativos digitais da Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, diversas soluções de tecnologia regulatória, segurança cibernética e monitoramento, que possuem experiência local e profundo conhecimento regional. Estas ferramentas fortalecerão o quadro regulatório e a capacidade de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a colaboração entre provedores de tecnologia, autoridades regulatórias e agências de aplicação da lei, otimizando estas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) Desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com especial foco na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, a fim de cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, publicada em 2018, já incluía profissionais de tecnologia financeira, incluindo talentos globais em ativos digitais. A próxima etapa será que o Cyberport, através de suas medidas de formação em tecnologia Web3, blockchain e inteligência artificial, ajude o governo a alcançar este objetivo, criando assim uma reserva estável de profissionais qualificados, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Estas medidas incluem sessões de partilha de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais para fornecer conhecimentos de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre as universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. O plano de pesquisa conjunta irá focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outros. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão cultivar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas técnicos, garantindo que a criatividade e o conhecimento especializado fluam continuamente. Ao combinar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um repositório sustentável de talentos para apoiar os objetivos de desenvolvimento em ativos digitais.
O governo irá reforçar a colaboração entre as entidades reguladoras e as autoridades de execução, e coordenar o trabalho das entidades reguladoras e autoridades locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativos digitais que seja transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as entidades reguladoras, apoiar e participar na cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com entidades reguladoras e outras instituições governamentais de outras jurisdições, com o objetivo de alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no domínio dos ativos digitais. O governo assegurará também a colaboração entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível existentes.
Resumo: O futuro da fusão da inovação, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em dar um "LEAP" para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais. Através de um quadro regulatório unificado, revisão das leis e regulamentações, normalização da emissão de títulos do governo tokenizados, expansão da tokenização de ativos do mundo real e produtos financeiros, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e impulsionamento da cooperação internacional, o governo está estabelecendo uma base para maior inovação e desenvolvimento do mercado. Combinando um ecossistema próspero apoiado por treinamento e apoio a projetos, cooperação entre universidades e a indústria, e infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real e os mercados financeiros globais. Com o esforço conjunto de reguladores, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a um novo patamar de liderança global em ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, 26 de junho de 2025 #BTC再创新高