As consequências do encerramento do governo ainda estão a fazer-se sentir, e o relatório de emprego não agrícola de novembro finalmente está prestes a ser divulgado. Desta vez, os dados são um pouco especiais — incluem informações sobre o emprego de outubro, embora não sejam completas, o mercado já está de coração na mão à espera.

Na semana passada, o Federal Reserve tomou uma grande medida: cortou a taxa de juros em 25 pontos base de uma só vez, ao mesmo tempo que eliminou a expressão de "baixa" taxa de desemprego. Powell foi ainda mais direto na conferência de imprensa, dizendo que o mercado de trabalho enfrenta riscos significativos de desaceleração. Esses sinais combinados explicam por que o mercado está a questionar até quando o emprego nos EUA vai conseguir sustentar-se.

Mas há uma reviravolta aqui. Powell disse logo a seguir que a taxa de política já está a aproximar-se cada vez mais do nível neutro, e que o tipo de corte de juros baseado na "gestão de riscos" provavelmente chegou ao fim — a menos que haja algo inesperado. O significado é bastante claro: o espaço para cortes é limitado, e o próximo passo depende dos dados.