各位，北京时间今晚21:30，美国11月非农就业报告即将公布。这不是什么常规数据发布，而是政府停摆后的"补报"——一口气涵盖10月和11月两个月的数字。我就直接说结论吧：如果数据看起来不那么亮眼，别第一反应就是砸盘。反而可能恰恰是币圈反弹的契机；要是数据超预期，那就得小心利好已经透支的局面了。

为啥这么说？我来拆解一下。

**Dados em si têm "problemas"**

Os números de outubro provavelmente mostrarão uma contração. O mercado estima uma redução de cerca de 10.000 a 60.000 empregos. Mas não se assuste com os números—isso não significa uma deterioração real do emprego. As demissões "adiadas" do governo federal, que começaram no início do ano, recentemente explodiram. Só em outubro, cerca de 125.000 funcionários federais foram demitidos de uma só vez. Se analisarmos essa parte, o emprego no setor privado pode ter aumentado cerca de 65.000 empregos.

E novembro? A expectativa do mercado é de uma adição de 50.000 empregos. Mas há um detalhe que o próprio Powell já deixou claro — os dados oficiais mensais podem estar inflados em cerca de 60.000. Em outras palavras, a situação real do emprego pode já estar em contração. A taxa de desemprego deve subir de 4,4% para algo entre 4,5% e 4,6%, mas há um truque aí — durante a paralisação, muitos funcionários federais foram classificados como licença não remunerada, e a confusão na metodologia de cálculo faz os dados parecerem inflados.

**Como o mercado de criptomoedas vê isso?**

Na verdade, o mercado já tem uma ideia. Mesmo que os dados de hoje sejam fracos, contanto que não haja uma queda catastrófica, isso reforçará a expectativa de que "o Federal Reserve precisa continuar cortando juros". E isso é o que realmente importa para o mercado de cripto. Dados de emprego fracos + expectativa de corte de juros, justamente, aceleram o movimento de alta.