最近是不是盯着K线盯到眼睛疼？打开行情是绿的，刷资讯全是关于日元加息和流动性紧张的新闻，连旁边玩黄金的哥们都过来问："币圈会不会直接清零？"

Ouça minha sinceridade. Este momento em que pessoas apostam tudo de uma vez, ou têm uma fortuna muito grande, ou simplesmente não passaram por uma verdadeira crise de mercado.

Especialmente neste "período do diabo" antes do Natal — o mercado de criptomoedas já fica morto devido à retirada de fundos da Europa e dos EUA, e com o fator do iene, a cena pode ficar ainda mais louca do que em 2022, na crise da FTX. Hoje, sem rodeios, vou usar a história financeira dos últimos 30 anos para te explicar: por que uma pequena movimentação do iene faz o mercado global de criptomoedas se mexer?

**Como o iene se tornou o suporte invisível para ativos globais?**

Nos últimos trinta anos, o Banco Central do Japão manteve as taxas de juros praticamente no zero, ou seja, juros zero. Em outras palavras, pegar dinheiro emprestado em ienes é mais barato do que de amigos, quase sem juros. Essa situação criou uma das estratégias mais clássicas do mundo financeiro: pegar dinheiro em ienes com alavancagem, e investir em ativos globais — ações nos EUA, títulos, Bitcoin, várias criptomoedas, qualquer coisa que suba, vai lá e compra, o termo técnico é "carry trade com iene".

Imagine só: pego 1 bilhão de ienes emprestados, com juros quase zero, troco por dólares para comprar Bitcoin. Se o preço subir 5%, vendo o Bitcoin, troco de volta para ienes para pagar a dívida, e o restante é lucro puro. Esse negócio é tão seguro que investidores institucionais jogam mais nisso do que os investidores de varejo. Quantos "dinheiro quente" no mercado global são sustentados por esse financiamento quase gratuito em ienes? Impossível de calcular.

Mas todo jogo tem seu ponto fraco: quando o iene se valoriza (ou seja, quando há aumento de juros), o custo de pegar dinheiro sobe, e o dinheiro quente precisa correr, vendendo seus ativos rapidamente para trocar por ienes e pagar a dívida. Nesse momento, todo o mercado de criptomoedas também fica sob pressão.