Baixo limiar de participação no projeto Stable, rendimento estável? Análise aprofundada da sua estrutura de rendimento anual de 25%

【比推】Recentemente, têm surgido várias vozes a expressar preocupações sobre o projeto Stable, mas pelos dados reais, o nível de avaliação totalmente diluída (FDV) no lançamento do projeto estava basicamente na mesma escala que o Blast, o que é digno de nota.

Comparando com outros projetos, a forma de participação no Stable parece especialmente direta — não é necessário gastar meses a experimentar várias aplicações, nem entregar uma grande quantidade de ETH aos responsáveis pelo projeto para participar em mecanismos complexos. Basta participar para receber aproximadamente 25% de rendimento anualizado (APY), uma taxa que não é baixa.

Do ponto de vista da lógica de participação, esse design parece mais uma volta ao modelo simples centrado em rendimento, e não uma arquitetura complexa que depende fortemente da narrativa ecológica e exige que os usuários joguem a longo prazo. Para aqueles que querem principalmente obter rendimento estável e não desejam participar profundamente na operação do ecossistema, os custos de entrada e de compreensão são muito menores. Claro que isso também significa que o projeto não segue a rota de “alta participação + fidelidade ao ecossistema”.