Crescimento económico a desacelerar? Os dados do PMI de dezembro revelam preocupações do mercado para 2026

【币界】Recentes dados económicos divulgaram um sinal: o motor de crescimento está a desacelerar.

Chris Williamson, economista-chefe de negócios da S&P Global Market Intelligence, destacou que a leitura preliminar do PMI de dezembro reflete uma realidade — a dinâmica económica está a diminuir. Os dados mostram que o crescimento do PIB anualizado do quarto trimestre foi de cerca de 2,5%, o que parece bom, mas o problema é que já é uma desaceleração de dois meses consecutivos.

Mais importante ainda são os detalhes: à medida que o impulso de consumo durante as férias diminui, o crescimento de novas encomendas de vendas está a desacelerar rapidamente, o que pode significar que, após 2026, a atividade económica continuará a frear.

No setor de serviços, quase não há pontos positivos. O fluxo de encomendas praticamente parou de crescer, o que é relativamente raro desde a pandemia. A indústria de manufatura também não está bem — as encomendas de fábricas caíram pela primeira vez em quase um ano. Embora a produção ainda esteja a aumentar, as vendas estão a diminuir, o que indica que a escala de produção atual já excede a procura real. A menos que a procura melhore significativamente no próximo ano, as fábricas podem ser forçadas a reduzir a produção.

A taxa de crescimento das vendas reportada pelos fornecedores de serviços já é a mais lenta desde 2023 em dezembro. Assim, o cenário económico está a evoluir de forma que representa um teste para todos os ativos de risco.