Hoje à noite vai ser interessante — o Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA vai divulgar de uma só vez dois relatórios de emprego não agrícola, com os dados de outubro e novembro sendo publicados simultaneamente. Isso deve-se à recente crise de shutdown do governo, que atrasou a divulgação dos dados.

Qual é o contexto? A Federal Reserve já realizou três cortes de juros este ano, e no mercado há uma discussão acesa sobre se continuará a cortar em janeiro do próximo ano. Recentemente, a postura do Powell tem sido bastante clara: focar na proteção do emprego, e essa mudança de postura deu ao mercado um novo sinal.

O mais interessante é que o mercado agora formou um novo consenso, acreditando que, se os dados de emprego forem fracos, isso na verdade fortalecerá a expectativa de que a Federal Reserve continuará a cortar juros. Em outras palavras, notícias ruins podem ser interpretadas como boas notícias, impulsionando o mercado de ações dos EUA. Parece contraintuitivo, mas é uma situação comum durante ciclos de corte de juros.

É importante notar que, devido à suspensão da pesquisa familiar durante o shutdown, a qualidade dos dados desses dois relatórios pode apresentar pequenas diferenças, e a reação do mercado pode não ser tão intensa. No entanto, para os traders focados em macroeconomia, ainda assim é uma janela de observação importante.