Em 2025, a atitude regulatória da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em relação aos ativos criptográficos sofreu uma mudança significativa, evoluindo de uma repressão ambígua no passado para uma política estruturada e orientada à inovação. Essa mudança trouxe novas oportunidades de crescimento para o mercado, mas também gerou várias incertezas e preocupações.

**Refluxo de capital e influxo de fundos adicionais**
Simplificação do processo de aprovação de ETFs de renda variável, lançamento de um período de isenção de inovação de 12-24 meses, essas políticas reduziram drasticamente os custos de conformidade para projetos de criptomoedas. O capital criptográfico e os projetos que haviam saído devido à incerteza regulatória começaram a reorientar-se para o mercado dos EUA, incluindo instituições financeiras tradicionais como o JPMorgan, que também começaram a investir no setor de criptomoedas.

**Aumento da diferenciação de ativos**
Nem todas as moedas se beneficiam das novas políticas. Quando as autoridades regulatórias consideram certos ativos como valores mobiliários, os tokens relacionados frequentemente caem mais de 12% em uma semana; por outro lado, moedas que já possuem contratos futuros e atendem aos critérios para rápida implementação de ETFs de renda variável, como LTC e SOL, apresentam desempenho relativamente estável. Moedas menores e projetos não conformes continuam a ser rejeitados pelo mercado.

**Reconfiguração do cenário regulatório global**
O modelo de regulação flexível dos EUA contrasta fortemente com o regime de pré-unificação do regulamento MiCA da União Europeia, levando as empresas multinacionais de criptomoedas a adotarem estratégias de conformidade "adaptadas às circunstâncias". Cingapura, Dubai e outros locais também estão fortalecendo políticas que incentivam a inovação, evoluindo para um cenário de "liderança dos EUA e UE, competição regional diferenciada".

**Aceleração da indústria rumo à regulamentação**
O sistema claro de classificação de tokens e os padrões de testes de descentralização da SEC fornecem direções concretas de conformidade para os projetos. Plataformas e protocolos DeFi começaram a implementar verificações KYC e alertas de risco, enquanto padrões de tokens conformes como o ERC-3643 podem se tornar novos padrões do setor.

**Desafios à filosofia de descentralização**
A exigência de isenção de inovação para que projetos introduzam mecanismos de proteção ao investidor e padrões específicos de conformidade implica que alguns projetos DeFi terão que passar por processos de auditoria intermediária. Essa conformidade obrigatória entra em conflito direto com o princípio fundamental de descentralização das criptomoedas, gerando preocupações na indústria sobre uma possível "regulamentação excessiva".