Lembra-se de quando todos achavam que tinham descoberto o mercado? Michael Burry, o investidor famoso por alertar para bolhas financeiras, abriu recentemente sobre algo que a maioria dos traders preferiria esquecer — ele completamente perdeu o fenômeno do gamma squeeze da GameStop.

Não foi apenas qualquer movimento de mercado. A escala do modo como a dinâmica das opções criou um ciclo de retroalimentação que quebrou os manuais tradicionais de Wall Street surpreendeu até profissionais experientes. O que tornou tudo isto tão notável? A coordenação entre o interesse do retalho e a mecânica matemática dos ciclos de expiração das opções criou algo sem precedentes na história do mercado moderno.

A admissão de Burry é reveladora. Quando alguém com o seu histórico reconhece que não previu algo, levanta questões interessantes sobre a imprevisibilidade do mercado. Os gamma squeezes ocorrem quando os dealers de opções precisam fazer hedge comprando o ativo subjacente à medida que os preços sobem, criando um ciclo auto-reforçador que pode sobrecarregar os quadros tradicionais de gestão de risco.

Para os traders que assistem aos mercados de criptomoedas hoje, a lição não é que precisam de uma previsão perfeita — é que entender como a alavancagem, os derivados e o comportamento das massas interagem importa muito mais do que tentar prever qualquer resultado único. A saga da GameStop expôs o quão fragmentado é realmente o sistema financeiro tradicional quando confrontado com uma ação coletiva inesperada.