Global AI ações estão a atingir avaliações elevadas sem sinais de arrefecimento, e as preocupações com a bolha no mercado de ações dos EUA continuam a surgir. Muitos investidores começam a questionar: até onde pode chegar esta rodada de investimento em IA?

Recentemente, surgiu um sinal bastante interessante para refletir — um produto de hardware de IA vindo do mercado interno ganhou destaque. As vendas da caneta de perguntas e respostas de IA da NetEase Youdao ultrapassaram a marca de 100 milhões de yuans. Não é um número pequeno. Para mim, isso significa que as perspectivas de investimento em hardware de IA realmente têm um grande potencial de imaginação. Além disso, o caminho adotado é completamente diferente do modelo americano.

Na verdade, os gigantes tecnológicos já perceberam essa oportunidade há algum tempo. A OpenAI gastou 6,5 bilhões de dólares para contratar o "pai do iPhone" para desenvolver dispositivos de IA voltados ao consumo, esse sinal é bastante claro. Aqui no mercado interno também não estão parados, com terminais super avançados como o smartphone Doubao e os óculos Quark, surgindo um após o outro. Os números por trás são ainda mais impressionantes — algumas instituições preveem que, de 2025 a 2029, o mercado global de IA na ponta do dispositivo passará de 321,9 bilhões de yuans para 1,22 trilhão de yuans. Isso é um buraco de trilhões.

A questão é, sob a oportunidade, é difícil ganhar dinheiro. Muitos fabricantes de hardware de IA estão aprendendo com o modelo americano — primeiro focar na iteração tecnológica, depois construir o ecossistema — mas tudo se resume a desenvolver produtos genéricos, com uma realização comercial ainda distante. A avaliação das ações acaba se tornando um jogo de conceitos; sem resultados concretos, os preços caem muito rápido.

Por que a caneta de perguntas e respostas da Youdao conseguiu ultrapassar a marca de 100 milhões? Porque ela mudou de estratégia. Não busca "grande e completo", mas sim aprofundar-se em cenários específicos. Com uma abordagem de design nativa de IA, a comercialização se torna mais rápida. Isso oferece uma inspiração para todo o setor: na fase de popularização da IA, encontrar o cenário vertical certo e focar nele é mais fácil de gerar retorno do que uma expansão cega. Assim, os critérios de investimento também ficam mais claros.

Desde investimentos em infraestrutura básica, como GPUs, até aplicações mais avançadas, o foco da indústria de IA está mudando. As oportunidades de investimento no futuro vão se concentrar cada vez mais naquelas empresas que dominam bem os nichos específicos e conseguem transformar tecnologia de IA em receitas concretas. Essa estratégia deve ser lembrada.