As tendências de fundos de Wall Street revelaram recentemente alguns sinais interessantes. Três grandes endereços institucionais continuam a converter posições em títulos do Tesouro dos EUA em stablecoins supercolaterais, com a frequência e escala das transações a aumentar.

A lógica por trás aponta para uma possível grande mudança na política do Federal Reserve. Se o novo presidente do Fed adotar uma postura mais hawkish, o conjunto de políticas pode ser bastante arriscado — ao mesmo tempo que reduz as taxas de juro para estabilizar o sentimento do mercado financeiro, também realiza uma compressão agressiva do balanço patrimonial. Essa combinação de política de "dinheiro mais frouxo + liquidez mais apertada" tem sido rara nos últimos anos.

Com base nos discursos públicos, esse potencial decisor já afirmou várias vezes que a inflação resulta de uma excessiva emissão monetária, defendendo que as políticas fiscal e monetária devem ser rigorosamente separadas. A opinião mais radical é que o balanço do Federal Reserve atualmente deveria ser reduzido em pelo menos 35%. A implementação prática poderia ser assim: anunciar uma redução de 0,5 pontos percentuais na taxa de juros para eliminar o pânico do mercado, enquanto reduz mensalmente a liquidez em 80 a 100 bilhões de dólares, usando a flexibilização regulatória para estimular o crescimento econômico como uma cobertura para a política de aperto.

Do ponto de vista de investimento, alguns já começaram a agir. Parte dos investidores realocou 40% das posições em títulos do Tesouro dos EUA para stablecoins, sendo que 70% desse capital foi transferido para pools de alta rentabilidade em diferentes blockchains. Toda a estratégia gira em torno de um centro: se a redução semanal do balanço do Fed ultrapassar 500 bilhões, inicia-se imediatamente uma estratégia de compra na baixa; quando o índice de liquidez do dólar cair abaixo de um limiar crítico, aumenta-se a posição em stablecoins.

Isso não é apenas uma cobertura técnica, mas também uma manifestação de mercado das expectativas divergentes sobre a política macroeconômica. A contração de liquidez costuma ser um momento de aumento na demanda por stablecoins.