Ao longo de dois anos, passei por três impactos de aumento de juros no Japão, com um total de 14 milhões de yuan de lucros devolvidos à conta. Essa "mensalidade" me transformou de um investidor agressivo com posições pesadas para um defensor cauteloso da gestão de risco.

O primeiro aumento de juros ocorreu de final de julho a início de agosto do ano passado, e uma posição longa de 60 mil U e 42 mil U em uma grande exchange foi completamente liquidada, assim como uma posição de 30 mil U em uma plataforma de negociação. Naquela época, meus fundos estavam abundantes, minhas posições pesadas, e eu não monitorava o mercado constantemente. Viajava por aí sem dar muita importância às perdas — afinal, o capital investido em 2022 tinha sido totalmente retirado até outubro de 2023. Depois, pouco antes de Trump assumir, fiz uma compra de fundo perto de 65.850, segurando até ultrapassar 100 mil para realizar lucros, recuperando assim as perdas de agosto gradualmente.

O verdadeiro golpe veio no início de fevereiro deste ano, com o segundo aumento de juros. Quando o anúncio foi feito no final de janeiro, tudo parecia calmo, e eu não dei muita atenção. Mas, de repente, na manhã de 3 de fevereiro, começaram a ocorrer grandes liquidações. Quando cheguei a Banguecoque, vi um pesadelo — o ETH caiu quase mil pontos de uma só vez, de 2100 para perto de 2080, e mais de 70 ETH de posições longas de moeda base foram destruídas instantaneamente. As posições longas de dezenas de milhares de U em BTC e SOL também foram liquidadas à força, e o mercado inteiro virou um rio de sangue. Entre fevereiro e abril, com uma tendência de queda unilateral, consegui recuperar lentamente minhas perdas fazendo shorts.

Após abril, uma série de contratempos sucedeu-se, e por um tempo segui recomendações conservadoras, planejando reagir de forma discreta até 2025 e procurar oportunidades em 2026. Assim, na segunda metade do ano, quase não participei com fundos.

O impacto devastador dessas duas altas de juros trouxe uma lição dolorosa: a gestão de risco vale muito mais do que ganhos agressivos. Antes disso, eu nunca fazia revisões, e ao ver o mercado subir unilateralmente, perseguia tudo em alta — essa mensalidade foi realmente cara. Agora, diante do terceiro aumento de juros no Japão, comecei a me preparar mais de um mês antes, com uma estratégia totalmente diferente — primeiro, para se preparar para uma corrida de grandes fundos, e ao mesmo tempo, proteger minhas posições sensíveis.

Essas três altas de juros me ensinaram uma coisa: nem toda alta vale a pena ser perseguida, e nem toda queda pode ser suportada. Os verdadeiros mestres não são aqueles que ganham mais, mas aqueles que vivem mais tempo.