A direção da política do Banco do Japão está a tornar-se o foco dos mercados globais. Recentemente, as discussões sobre o aumento das taxas de juro têm sido frequentes na imprensa, e por trás delas não há apenas uma decisão económica simples, mas uma complexa jogada de políticas.

Assim que a expectativa de aumento das taxas de juro for confirmada, as consequências serão bastante diretas: o capital barato acelerará a saída de mercados emergentes e ativos de alto risco. O mercado de criptomoedas, que parece possuir um enorme pool de liquidez, na face de uma reversão no fluxo de capitais globais, revela-se bastante frágil. Nas últimas várias mudanças na política dos bancos centrais, já vimos histórias semelhantes — o dinheiro quente em ambientes de afrouxamento monetário congela-se rapidamente, e a volatilidade do mercado aumenta.

A lógica aqui não é complexa: quando as taxas globais sobem, os investidores deixam de perseguir moedas de alto risco e alto retorno, e passam a buscar uma alocação de ativos mais segura. Os investidores institucionais costumam agir mais rapidamente, enquanto os investidores de varejo reagem com atraso. Quando perceberes a mudança de tendência, o grande capital já terá sido completamente alocado.

O mais importante é reconhecer a situação atual. O mercado funciona sempre de acordo com regras, apenas essas regras são determinadas por fatores como políticas macroeconómicas, fluxo de capitais, preferência de risco, entre outros. Os aspectos técnicos e fundamentais são certamente importantes, mas o impacto das políticas costuma ser o mais direto. Manter-se atento, acompanhar as ações do banco central, gerir riscos adequadamente — essa é a forma de sobreviver mais tempo neste mercado.