A próxima subida de juros do Banco do Japão pode ter um impacto muito maior do que imaginas.

De acordo com as expectativas do mercado, no dia 19 o BOJ deverá elevar a taxa de juros para 0,75%. Parece pouco, mas para o fluxo global de capitais, é um ponto de virada.

Nos últimos anos, as taxas de juros no Japão permaneceram próximas de zero, e os investidores mais inteligentes aproveitaram uma estratégia clássica: emprestar ienes a custos extremamente baixos, trocando-os por dólares para comprar ativos de alta rentabilidade, como Bitcoin e ações americanas. Desde que a diferença cambial e a rentabilidade cubram os custos, o negócio funciona. Mas, assim que o banco central realmente aumenta as taxas, o custo de empréstimo sobe instantaneamente, e o espaço para arbitragem se reduz drasticamente. Essas instituições precisam vender seus ativos de alto risco para recomprar ienes e pagar dívidas. No mercado, isso é conhecido como "fechamento de posições de carry trade", e o resultado é uma forte retirada de liquidez global.

Olhar para os registros passados mostra o quão agressivo isso pode ser:

Em março de 2024, essa alta de juros fez o Bitcoin despencar 23%.

Em julho, a alta de juros levou a uma queda de 26%.

Na última de janeiro, a queda foi quase 30%.

Como o mercado quase não duvida que haverá aumento de juros desta vez, o Bitcoin já começou a "reagir" antecipadamente. No curto prazo, é prudente estar preparado para uma continuação da queda, podendo chegar perto de 70 mil dólares. A volatilidade será maior, o que é comum nesses tipos de notícias.

Por outro lado, a experiência histórica também é bastante útil. Sempre que há uma expectativa clara de uma notícia negativa, ela costuma ser seguida por uma recuperação após a realização. O mercado passa de "reagir à expectativa" para "reagir à realidade", e muitas vezes há oportunidades contrárias nesse processo.

Resumindo: aumento de juros no Japão → fechamento de posições de carry trade globais → retirada de fundos de ativos de alto risco → pressão sobre o Bitcoin. No curto prazo, é importante estar atento para gerenciar riscos, mas, a longo prazo, esse tipo de notícia negativa costuma ser apenas uma fase passageira.

O movimento dos próximos dias será crucial. Fique de olho na direção do iene e no desempenho das ações americanas, e não se assuste com as oscilações de curto prazo. Quando a notícia for oficialmente confirmada, pode ser uma oportunidade para se posicionar.