Recentemente, o mercado de ativos digitais tem sido uma montanha-russa. Por um lado, o Bitcoin caiu de 95.000 dólares para 85.000 dólares, com 200.000 pessoas a liquidar posições em 24 horas, evaporando 600 milhões de dólares. Por outro lado, as ações de conceito de criptomoedas no mercado de ações dos EUA estão a recuperar, com a Circle a subir quase 10% num único dia, e a JD.com a reativar o seu negócio de coleções digitais. No panorama macroeconómico, a turbulência na redução de taxas pelo Federal Reserve, as sanções dos EUA contra a Venezuela, e as incertezas na nomeação do presidente do Federal Reserve estão a agitar o mercado de forma invisível.

Vamos começar pela parte mais realista — por que é que o BTC caiu tanto nos últimos dias? Simplificando, três fatores combinaram-se.

No dia 11 de dezembro, após a reunião do Federal Reserve, as palavras de Powell quebraram de imediato o sonho dourado do mercado. Os investidores pensavam que a redução de taxas seria uma operação rotineira, mas o sinal que ele transmitiu foi mais hawkish, invertendo instantaneamente as expectativas de liquidez do mercado, e os ativos de risco começaram a recuar. Ao mesmo tempo, o Banco do Japão está prestes a aumentar as taxas em 19 de dezembro, o que parece não ter relação, mas na realidade vai desencadear o encerramento em grande escala de operações de arbitragem com o iene. Os investidores japoneses, incluindo investidores individuais e fundos de hedge, vão correr para retirar fundos em iene, retirando liquidez do mercado global, afetando primeiro o mercado de criptomoedas. Além disso, com o Natal a aproximar-se, a partir de 23 de dezembro o mercado entrou em modo de férias, com volume de negociação a diminuir e liquidez a escassear, amplificando as oscilações de preço.

Estes três fatores atuando em conjunto criaram esta onda de "liquidação". As instituições financeiras não estão a sair nesta fase, pelo contrário, algumas ainda estão a fazer movimentos, o que é um sinal que vale a pena observar.