Recentemente o Federal Reserve voltou a emitir um sinal importante.

Desta vez, quem falou foi o diretor Christopher Waller, cuja posição não é comum — é um dos principais candidatos à presidência. Sua mensagem central foi bastante clara: as taxas de juros ainda estão altas, é preciso continuar a reduzir, mas o ritmo deve desacelerar.

**Quão altas estão as taxas de juros?**

Waller usou um número preciso: a taxa atual está entre 0,5 a 1 ponto percentual acima da "taxa neutra" (aquele nível que nem estimula nem desacelera a economia). O que isso significa? Significa que ainda há espaço para flexibilizar a política, a redução de juros não é uma decisão impulsiva, mas fundamentada teoricamente.

**Como será a redução de juros?**

A formulação aqui é bastante inteligente. Ele disse que podemos agir "com passos moderados, sem necessidade de ações drásticas". Em outras palavras: a direção está definida, mas não espere uma política agressiva. Isso é como jogar um balde de água fria na empolgação do mercado — o gradualismo é a principal orientação.

**O que isso significa para o mercado?**

Para ativos de risco, há tanto boas notícias quanto preocupações:

Do lado positivo, o tom de afrouxamento prolongado oferece um suporte macroeconômico para ativos como BTC, ETH. Do lado negativo, as expectativas de uma política agressiva podem precisar ser ajustadas repetidamente, e a volatilidade de curto prazo pode não diminuir tanto assim.

Seja paciente. O cenário que Waller pinta é de uma política cautelosa e moderada — há suficiente certeza para sustentar a confiança dos investidores, mas o ritmo deve ser suave, o que vai testar sua determinação.