Os gestores de carteiras multi-ativos estão a enfrentar uma situação difícil neste momento. Acompanhar a concentração do S&P 500 não é apenas difícil—está a tornar-se um desafio estrutural. Quando a liderança do mercado se estreita drasticamente, as carteiras diversificadas naturalmente ficam atrás, e esse é exatamente o ambiente em que estamos. A verdadeira questão? Risco de concentração. Alguns nomes de mega-capitalização estão a impulsionar a maior parte dos ganhos do índice, tornando cada vez mais difícil para os alocadores tradicionais de ativos obterem retornos sem assumir uma exposição excessiva a um punhado de ações. É um lembrete de que perseguir os retornos do índice em mercados concentrados força os investidores a posições desconfortáveis.