Analisando o ciclo de aumentos de juros do Japão ao longo de décadas e sua relação com o mercado de ações, descobri alguns padrões interessantes.

Desde meados dos anos 80, o Japão passou por várias rodadas de aumento de juros, cada uma com reações de mercado diferentes. A mais notável foi a de 1989 — cinco aumentos consecutivos para conter a bolha de ativos. Após o primeiro aumento, o índice Nikkei ainda subiu por meio ano, atingindo 39.000 pontos, mas o ponto de virada só veio com o terceiro aumento, iniciando uma queda de quase 30 anos, com o índice caindo quase 40% em 1990.

A situação de 2000 foi um pouco diferente. Em agosto, um aumento único de 25 pontos base, a reação do mercado foi atrasada, caindo rapidamente um mês depois, impactada pelo estouro da bolha da internet nos EUA. De setembro de 1990 a setembro de 2001, o Nikkei caiu quase 40%.

Entre 2006 e 2007, a queda foi ainda mais forte. Em julho de 2006, o primeiro aumento de juros, e o índice Nikkei continuou subindo por mais seis meses. Só após o segundo aumento em fevereiro de 2007 começou uma forte queda, com o índice caindo quase 50% entre 2007 e 2008, agravada pela crise de hipotecas subprime nos EUA.

Nos ciclos mais recentes de 2024-2025, a sensibilidade do mercado às políticas monetárias diminuiu claramente. Após o primeiro aumento em março de 2024, o Nikkei caiu levemente e se recuperou rapidamente, atingindo uma nova máxima histórica; o aumento inesperado de julho, com uma segunda elevação, provocou uma queda histórica, mas o mercado se estabilizou após sinais moderados do banco central; em janeiro de 2025, o aumento foi totalmente antecipado, e o índice apenas caiu 0,3%.

Observando essa evolução, o impacto real das políticas está se enfraquecendo gradualmente, enquanto a adaptação do mercado está aumentando. Gerenciar riscos adequadamente e focar em posições à vista é a estratégia mais segura.