#美联储政策与经济指标 Olhando para trás, sempre sinto que o tempo voa. Ao longo destes anos, testemunhei muitas ondas de mercado subirem e descerem. Agora, a direção da política do Federal Reserve finalmente começa a mostrar sinais de clareza. Uma redução de 25 pontos base até ao final de 2025, e possivelmente mais uma redução para cerca de 3% em 2026, faz-me recordar os dias após a crise financeira de 2008.

Naquele tempo, a política de afrouxamento quantitativo foi como uma chuva oportuna, e hoje finalmente estamos a viver o primeiro ambiente de liquidez líquida positiva desde o início de 2022. O fim do aperto quantitativo, a redução do plano de contas gerais do Tesouro, e o esgotamento das operações de recompra overnight indicam um ambiente monetário mais relaxado.

Esta mudança não aconteceu de um dia para o outro, mas sim como uma desaceleração controlada. As taxas de juro reais recuaram do pico, mas sem uma queda catastrófica. Isso lembra-me o ciclo de aumento de taxas lento de 2015-2016, que também passou por ajustes semelhantes.

Para 2026, a política pode passar de resistência para um apoio moderado. A experiência histórica mostra que este tipo de ambiente costuma favorecer ativos de longo prazo, grandes ações e ouro. Quanto aos ativos digitais, enquanto houver uma forte demanda estrutural, também podem surgir novas oportunidades de desenvolvimento.

No entanto, não podemos esquecer as lições do passado. Cada ciclo de política traz novos desafios e oportunidades. O mais importante é manter a clareza, sem se deixar levar por otimismo cego ou pessimismo excessivo. Afinal, o mercado está sempre a mudar, e só através de aprendizagem contínua e adaptação podemos manter-nos invencíveis na próxima onda.