Hoje o mercado está realmente interessante — de manhã assistimos a uma reversão de baixa para alta, o que foi bastante encorajador, mas não se deixe levar por essa onda de alta, pois o verdadeiro "exame" será amanhã.

**Rebote matinal inesperado**

Embora os três principais índices tenham fechado apenas um em alta, o desempenho das ações individuais foi claramente mais forte do que o dos índices. Essa divergência por si só não é um bom sinal — quando o índice cai, mas as ações sobem, geralmente indica falta de consenso geral no mercado. Pelo início do mercado externo, os EUA tiveram forte queda, e os índices do Japão e Coreia também estão em queda, então, por lógica, deveríamos seguir a tendência de fraqueza. Mas o índice Hang Seng conseguiu virar de uma abertura em baixa para o vermelho, o que realmente impulsionou o mercado A-shares. Isso sinaliza que: o capital interno não está completamente recuando, ainda há quem esteja fazendo compras de oportunidade.

Os detalhes do mercado são ainda mais interessantes. O índice Shenzhen Composto e o ChiNext tiveram desempenho claramente superior ao índice Shanghai, e as ações de small caps estão em alta geral, com mais de 3500 ações em verde. Setores como defesa, aeroespacial lideram, especialmente o setor de aeroespacial comercial, que recentemente tem recebido suporte político. À primeira vista, parece animado, mas por trás dessa "alegria" há problemas — os hotspots estão muito dispersos. Componentes eletrônicos, eletrônica de consumo, baterias e energia solar estão em queda, e o mais preocupante é que as corretoras continuam a arrastar o mercado para baixo, especialmente após a reabertura da China International Capital Corporation (CICC), que não mostrou liderança alguma. Isso indica que o capital está disperso, sem formar uma força conjunta eficaz, tornando difícil impulsionar o índice de forma consistente.

**Por que a cautela à tarde é essencial**

A razão principal é uma só: amanhã é o dia de liquidação.

Esse período tem uma característica de "amplificador de volatilidade". Independentemente dos fatores externos, próximo ao dia de liquidação, a volatilidade do mercado aumenta, com possibilidades de movimentos de alta e baixa simultaneamente. Os grandes fundos podem ajustar suas posições ou realizar lucros antecipadamente para se prepararem para o fechamento, especialmente quando o mercado já está em níveis relativamente altos hoje. Se o mercado subir demais hoje, o risco de uma forte correção amanhã aumenta — é uma lei histórica.

Além disso, o volume de negociações também merece atenção. Apesar do movimento animado de manhã, o volume de negócios não acompanhou. Se à tarde ocorrer uma alta com volume reduzido ou se o volume permanecer fraco, a base dessa recuperação será bastante frágil. Não basta o otimismo matinal para sustentar uma alta verdadeira.

**A força dos hotspots pode continuar?**

Setores como defesa e aeroespacial lideraram na manhã, mas isso pode continuar? O ponto crucial à tarde é se surgirão novas tendências ou temas com força suficiente para atrair capital. Por exemplo, grandes setores financeiros ou de tecnologia central podem aparecer para estabilizar o mercado. Se depender apenas da rotação de hotspots matinais, é fácil ficar sem força para continuar. Especialmente com as corretoras ainda puxando o mercado para baixo, já é um bom sinal se o índice conseguir subir.

**Sugestões para a tarde e o que fazer depois**

Probabilidade indica que a tarde será mais de oscilações. Se o mercado subir demais, também é provável que encontre resistência. Com a pressão do dia de liquidação, a chance de uma alta unilateral forte é relativamente baixa.

Para quem já lucrou na manhã, se à tarde o mercado mostrar fraqueza ou o volume diminuir significativamente, pode ser prudente realizar parte dos lucros, garantindo uma proteção. Isso não é sinal de fraqueza, mas uma decisão racional para proteger o capital em um período de alto risco como o dia de liquidação.

Quem ainda não entrou no mercado, evite comprar na alta, especialmente ações que já subiram bastante. Prefira observar, esperar o fim do dia e, após esse ponto crítico, avaliar a situação com mais clareza. Se seu conhecimento técnico não for profundo, realmente não vale a pena arriscar nesse momento.

**Resumo final**

O movimento de alta contra a tendência na manhã mostrou a resiliência do mercado, o que é positivo. Mas precisamos estar conscientes de que o dia de liquidação traz grande incerteza, com hotspots dispersos, influência negativa das corretoras e outros problemas. Não se deixe levar pelo aparente otimismo geral. Fique atento a uma possível correção na tarde ou a uma intensificação da volatilidade, preserve sua força e espere passar esse dia para planejar melhor. A segurança deve vir sempre em primeiro lugar.