O $8 bilião de comércio subterrâneo de crude venezuelano enfrenta uma perturbação sem precedentes. O que começou como uma tábua de salvação crítica para a economia em colapso da Venezuela começou a contrair-se drasticamente devido ao reforço na fiscalização e à pressão de sanções.

Isto importa além da geopolítica. Quando os principais mercados de commodities mudam de forma tão drástica, criam efeitos de onda nas cadeias de abastecimento globais. A volatilidade dos preços da energia normalmente correlaciona-se com o sentimento geral do mercado — incluindo como os traders posicionam-se em ativos de risco.

Historicamente, quando as restrições na oferta de petróleo se intensificam ou redistribuem, observamos movimentos correspondentes nas expectativas de inflação e nos fluxos de capitais. A contração deste mercado sombra pode indicar mudanças nas dinâmicas de poder na produção de energia e nos padrões de redistribuição que não se viam há anos.

Para quem acompanha tendências macroeconómicas, choques na oferta de energia continuam a ser uma variável-chave que vale a pena monitorizar. Se isto se resolver através de canais de mercado legítimos ou criar novas oportunidades de arbitragem noutros lugares, a economia subjacente não desaparece — apenas encontra novos pontos de equilíbrio.