Recentemente, a situação tem ficado cada vez mais interessante — este jogo de "quem pisca primeiro" entre o Federal Reserve e Trump decide diretamente o ritmo do mercado de criptomoedas a seguir.

Primeiro, vejamos a situação do Departamento do Tesouro. Os empréstimos a zero juros durante a pandemia agora se tornaram dívidas de alto interesse, com a taxa de juros disparando e a pressão sobre os pagamentos mensais aumentando. O Federal Reserve parece ser independente, mas na prática está apenas adiando, jogando um jogo psicológico — quem desistir primeiro perde. Em dezembro, cortaram apenas 25 pontos base, para uma faixa de 3.5%-3.75%, e querem fazer um corte de emergência? Esquece.

A estratégia de Trump é velha conhecida, mas ainda funciona. Acender fogo e depois apagar é seu padrão — continuar aumentando tarifas, pressionar publicamente o Federal Reserve, políticas de imigração, pequenas manobras geopolíticas frequentes, tudo com um único objetivo: criar volatilidade no mercado, atrair fundos para os títulos do governo, forçar uma margem de corte de juros e, de quebra, colher alguns votos.

As implicações para o mercado de criptomoedas resumem-se a dois resultados:

Uma possibilidade é que a pressão de Trump funcione, o ambiente de política se torne mais frouxo, e no curto prazo haja uma celebração, mas sem sustentação, levando a uma grande queda.

A outra é que o Federal Reserve continue resistindo, o que significa que primeiro vai desgastar os investidores de varejo, e só depois, na verdadeira mudança de liquidez, veremos o que acontece.

Neste momento, o que fazer? Com muita volatilidade e falsas quebras, estamos numa fase de desgaste. Ambos os lados continuam se testando, Trump continua atacando, o Fed continua na defensiva. É melhor guardar o dinheiro, não gastar as balas, e manter a postura de espectador. Isso é mais emocionante que uma série de TV, e o ingresso é sua própria posição.