O CEO da Robinhood revelou ontem à noite na CNBC: prevê que o mercado está a iniciar um “super ciclo”! É muito provável que se torne o maior “novo ciclo de memes” desta fase!

O fundador e CEO da Robinhood, Vlad Tenev, foi entrevistado na CNBC ontem à noite e lançou um julgamento estrondoso: Prediction Markets (Prediction Markets) está a iniciar um super ciclo e vai inaugurar um crescimento explosivo nos próximos anos! Ele acredita mesmo que esta pode ser a narrativa nova mais notável deste ciclo – uma nova classe de ativos que combina IA, social e derivados. Depois de a CNBC ter transmitido parte do conteúdo, a segunda parte da sessão de perguntas e respostas foi cortada, e resolvi completamente a entrevista em falta da seguinte forma.

O que é exatamente um mercado de previsão? Porque é que está a descolar?

Os mercados de previsão são essencialmente plataformas que “transformam eventos futuros em contratos negociáveis”, como “Trump será reeleito em 2026?” “A OpenAI vai lançar a AGI este ano?” “A Fed vai cortar as taxas de juro em março?” Os utilizadores compram e vendem contratos “sim/não”, e o preço reflete a probabilidade de consenso do mercado. Robinhood, Polymarket, Kalshi e outras plataformas estão todas a fazê-lo, a Robinhood foi lançada durante as eleições do ano passado e este ano entrou na segunda e terceira fases da iteração.

Pontos centrais de Vlad Tenev:

• Os mercados de previsão são mercados legais de derivados sob a regulamentação da CFTC (ao contrário do jogo)
• A especulação é uma parte normal e necessária do mercado de derivados
• Os investidores de retalho tendem a entrar primeiro, e as instituições dão seguimento (a história repete-se em futuros e criptomoedas)
• No futuro, as instituições irão usá-lo para se proteger contra riscos importantes como taxas de juro, eleições e geopolítica, que serão muito maiores do que o esperado

Essência completa e em falta de perguntas e respostas

P1: Qual a fronteira entre jogo e trading? O ambiente regulatório é flexível e é difícil prevenir o uso de informação privilegiada?

Vlad Tenev responde: A essência do argumento “jogo versus troca” é um trocadilho. As principais diferenças são:

• Os mercados de previsão ocorrem em bolsas reguladas pela CFTC, onde compradores e vendedores formam um mercado real
• Qualquer mercado de derivados tem sido criticado por ser “demasiado especulativo” nos primeiros dias: futuros, opções, cripto são iguais
• Sem especuladores, não há liquidez de que os hedgers precisam, e o mercado não pode funcionar eficazmente
• A história prova: Estes mercados acabam por trazer grande valor a todos os participantes
• As instituições já estão a proteger o risco das taxas de juro com biliões de dólares em produtos, e prever o mercado é uma ferramenta mais eficiente
• No futuro, após a entrada institucional, o mercado crescerá significativamente, sendo normal que os investidores de retalho entrem primeiro

P2: Como é que os mercados de previsão da IA+ vão mudar as finanças e as notícias?

A grande perspetiva de Vlad Tenev: Robinhood já não é apenas uma “ferramenta de execução de operações”, mas está a evoluir a montante – fornecendo um sistema completo para “gerar ideias de trading”. Três ferramentas estão a convergir:

1. Mercado de Previsão (Consenso de Probabilidade Verdadeira)
2. Funcionalidades Sociais de Robinhood (Partilha de Opinião dos Utilizadores)
3. Robinhood Cortex (Inteligência Financeira Interna de IA)

Futuro:

• Os utilizadores pesquisam, analisam, discutem, geram ideias de trading no Robinhood e executam-nas com um clique
• As notícias deixam de ser uma transmissão unidirecional, mas são precificadas em tempo real segundo o consenso do mercado
• A IA ajudará os utilizadores a descobrir oportunidades ocultas e a prever que o mercado se tornará “preços em tempo real para a verdade”
• A Robinhood está prestes a tornar-se um interveniente significativo no mercado institucional a longo prazo (anunciou uma joint venture com a Susquehanna para adquirir a bolsa de derivados Ledger X)

P3: Com tanta concorrência, as casas de apostas, a Kalshi e a Polymarket estão todas a conquistar, porquê o Robinhood?

Vlad Tenev respondeu com confiança:

• As casas de apostas sentem-se realmente ameaçadas e estão a acelerar a sua implementação
• Qualquer mercado em fase inicial de crescimento é altamente competitivo, tal como as criptomoedas
• Três vantagens únicas do Robinhood:
  1. Entrada mais antiga (lançada nas eleições gerais do ano passado, com múltiplas rondas de iterações e feedback dos utilizadores concluídas)
  2. O único grande interveniente que coloca ações, opções, criptomoedas, futuros estrangeiros, contratos perpétuos tokenizados e mercados de previsão, tudo numa só plataforma
  3. Expansão para o mercado institucional para acelerar a adoção institucional

Porque é que o mercado de previsão pode ser o “novo ciclo de memes” desta ronda?

O veredicto de Vlad Tenev:O mercado de previsão trará uma nova ronda de carnaval de retalho + super ciclo de layout institucional, tal como o ICO em 2017 e o NFT em 2021。

Conselho Final

Os mercados de previsão não estão a apostar, mas sim a “precificar derivados legítimos futuros com consenso do mercado.” A Robinhood está a abrir ações, criptomoedas, mercados de previsão e redes sociais de IA, e as suas ambições vão muito além de ser apenas uma “plataforma de negociação a retalho”. Neste ciclo,Os mercados de previsão são provavelmente a “nova narrativa meme” mais notável- As oportunidades estão em fases iniciais, e os riscos também estão nas fases iniciais. Amigos gordos, o que acham? Conversa na área de comentários: A. Prepara-te para entrar no mercado de previsão B. Espera para ver, espera para ver as instituições aparecerem em C. Acho que ainda é demasiado especulativo D. Já estou a jogar na Polymarket/Kalshi

Discutam juntos, e a próxima ronda de grandes oportunidades pode estar escondida em “eventos futuros”!