Observação do mercado de ações dos EUA de hoje: não é apenas uma correção, mas uma revisão de avaliação de fim de ano!

Na noite passada, as ações norte-americanas realizaram uma correção padrão de avaliação: o Nasdaq caiu 1,81%, o S&P caiu 1,16%, a maior queda num único dia em quase um mês, e o Dow caiu durante quatro dias consecutivos. O setor da IA liderou novamente o declínio, com líderes como a Oracle, Broadcom e Nvidia a quebrarem coletivamente as suas posições, e a pressão do ajuste institucional no final do ano ficou evidente. O VIX é apenas 17,6, e a água quente ferve como um yin de rã, sem causar pânico óbvio no fundo – esta sensação de “cama fantasma” é mais torturante do que o mergulho. Às 21h30 de hoje, os dados de três jogos (CPI + pedido inicial + Fed de Filadélfia) tornaram-se o foco, e a própria incerteza foi a maior pessimista. O mercado está a ter dificuldades em digerir o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 4,15% e a potencial recuperação da inflação.

Uma lista do desempenho principal das ações dos EUA na noite passada

No final do ano, as posições institucionais foram ajustadas de “retirada ordenada” para “pressão ascendente”, e os fundos ativos reduziram sistematicamente as suas posições, mas os ETFs passivos apoiaram-nas, formando uma estrutura peculiar.

O foco de três jogos de hoje às 21:30

Afetado pelo encerramento do governo, o IPC em novembro carecia de dados mensais, e o mercado interpretou-os cegamente:

Muitas instituições esperam que o IPC total seja de 3,0–3,1% em termos homólogos; se ≥ 3,1% e o núcleo > 3%, a história da queda da inflação + cortes rápidos nas taxas de juro será descontada, as ações de IA/crescimento de alta duração continuarão a matar as avaliações e os fundos passarão para energia/commodities/dividendos elevados/vacas leiteiras. Se ≤ as expectativas (como 2,8–3,0%), a atual destruição da IA pode ser vista como gestão de posições técnicas, e o índice pode estabilizar a curto prazo.

Outras Observações Chave

• Rendimentos do Tesouro dos EUA: O período de 10 anos mantém-se estável em torno dos 4,15%, e o mercado é difícil de digerir, e uma vez “indigestão” pode causar novos desastres.
• Fed vs Trump: Waller disse que ainda há espaço para cortes nas taxas de juro, mas defende a independência; Trump disse que mudaria o presidente dovish + taxas de juro mais baixas, e o mercado ficou envolvido na combinação de “taxas de juro baixas + politização”.
• Fluxo de capital: Os dados do ICI mostram uma saída líquida de 30,5 mil milhões de dólares provenientes de fundos mútuos de longo prazo (redução ativa), mas uma enorme entrada líquida de ETFs passivos, formando um “ativo de fuga + suporte passivo”.
• Destaques individuais do stock: Micron subiu após o mercado (a orientação superou as expectativas), ou tornou-se um estabilizador de humor em semicondutores; A Medline subiu 41% no primeiro dia da sua IPO (angariando 6,26 mil milhões de yuans), e os fundos over-the-counter ainda não se esgotaram, mas é extremamente exigente – ativos de alta qualidade continuam líquidos e as ações lixo são difíceis de favorecer.

Gostas de mergulhos ou de desleixados?

O “aumento da intensidade mas o VIX não explodiu” da noite passada foi mais desconfortável do que a queda: não houve sinal de pânico no fundo, como um fantasma a pressionar a cama – senti-me acordado, mas não conseguia mexer-me. A queda pelo menos dá uma hipótese de comprar o fundo, e a queda yin desgasta a mentalidade das pessoas e esgota a sua paciência.

Se os dados de hoje superarem as expectativas, a queda poderá continuar; Se for inferior ao esperado, a destruição por IA pode ser rapidamente entendida como gestão de posições, e o índice fará uma pausa. Reequilíbrio no final do ano + incerteza macroeconómica, flutuações de curto prazo são inevitáveis, mas a direção a longo prazo ainda depende da produtividade da IA e da implementação de políticas.

Para que lado tens mais medo de cair? Vamos falar na área de comentários~ A. Despencada (pelo menos com um sinal inferior) B. Queda (mentalidade abrasiva, demasiado torturante) C. Não tenhas medo, mantém a tua posição D. Já à margem do dinheiro

Dá um passo, olha para um passo – os dados falam, até logo à noite!