Perspectiva fiscal do Reino Unido vira a maré: melhoria do défice abre caminho para política do banco central

A tendência de aperto do défice orçamental do Reino Unido está a tornar-se um foco de atenção do mercado. O economista sénior do Barclays, Andrew Wishart, afirmou recentemente que, embora a decisão de o Office for Budget Responsibility publicar relatórios antecipadamente seja contestável, os fundamentos económicos gerais permanecem sólidos, o que não deve ser ignorado.

**Expansão do espaço fiscal traz efeitos em cadeia**

Mais importante ainda, o défice orçamental do Reino Unido nos próximos dois anos irá diminuir progressivamente, o que melhora diretamente a situação financeira do governo. Wishart destacou que o aumento do espaço fiscal cria um ambiente de política mais flexível para o banco central do Reino Unido. Quando a pressão sobre os gastos do governo diminui, o banco central pode considerar mais fatores ao definir a política monetária, sem se preocupar tanto com o conflito entre política fiscal e monetária.

**Janela de corte de juros começa a abrir-se**

Neste contexto, o espaço para o Banco da Inglaterra cortar juros também se amplia. Ao contrário da política do Federal Reserve, representada pelo presidente Jerome Powell, o banco central do Reino Unido pode ajustar as taxas de forma mais flexível, apoiado pelo suporte fiscal. A melhoria do défice orçamental equivale a preparar o terreno para uma política de afrouxamento monetário, apoiando diretamente as opções de redução de juros do banco central.

No geral, a melhoria da situação fiscal do Reino Unido não só reflete sinais positivos nos dados económicos, mas também estabelece uma base sólida para futuras flexibilizações na política monetária.