Quando os números de inflação subjacente de novembro finalmente caíram para um mínimo de quatro anos, o alívio inicial foi palpável. No entanto, os economistas rapidamente perceberam que algo não estava totalmente certo. Os dados pareciam sólidos no papel, mas algo parecia estranho por baixo da superfície. Os observadores do mercado estão agora questionando se este arrefecimento indica uma desinflação genuína ou se simplesmente reflete quirks estatísticos temporários. As implicações mais amplas importam: se a dinâmica da inflação não for o que parece, isso redefine as expectativas para a política de taxas, estratégias de alocação de ativos e, por fim, como os ativos de risco se comportam nos meses seguintes. A desconexão entre as narrativas principais e a realidade subjacente merece uma observação atenta.