Em 19 de dezembro de 2025, às 11h da manhã, o Banco do Japão anunciou o fim da política de juros negativos, uma notícia que imediatamente causou ondas nos mercados de capitais globais. O índice Nikkei caiu 2,3% em resposta, mas o verdadeiro impacto veio do mercado de criptomoedas — o Bitcoin despencou 8% em 5 minutos, o Ethereum caiu mais de 12%, e os alertas de liquidação forçada no mercado de futuros não pararam de soar.

Isto não é uma simples ajustamento de taxas de juros. Para o mundo das criptomoedas, isso marca o fim de uma era — o ecossistema sustentado por "dinheiro barato" durante uma década está enfrentando uma mudança fundamental.

**Por que o Japão precisa aumentar as taxas?**

Este movimento do Banco do Japão foi forçado. Nos últimos dois anos, o CPI core do Japão ultrapassou continuamente a meta de 2% por 24 meses consecutivos, a pressão inflacionária aumentou; o iene continuou a se depreciar, os custos de importação dispararam, e o custo de vida do cidadão comum subiu. Ao mesmo tempo, os principais bancos centrais, como os EUA e a Europa, já entraram em ciclos de altas taxas de juros. Se o Japão continuar inerte, só agravará a fuga de capitais. A redução na diferença de juros entre os EUA e o Japão criou uma oportunidade para ajustes de política, e essa mudança é, na verdade, uma escolha inevitável.

**O suporte invisível do mercado de criptomoedas está se desmoronando**

Durante esses dez anos, as taxas de juros extremamente baixas do Japão sustentaram a prosperidade dos ativos de risco globais. Os fundos de hedge aproveitaram a arbitragem com o iene(Carry Trade), com grande fluxo de capital barato entrando em mercados emergentes e ativos de alto risco, sendo as criptomoedas os maiores beneficiários dessa liquidez. Quando esse "tampão invisível" parar de fornecer suporte, tanto instituições quanto investidores individuais terão que reavaliar a relação risco-retorno. A curto prazo, o capital certamente passará por uma redistribuição, o que explica a volatilidade tão intensa.

O próximo movimento do mercado dependerá de como os participantes digerirão essa mudança de política.