Perspectivas de aumento da taxa do BoJ elevam o iene japonês; USD/JPY testa suporte crítico perto de 147,00

O Iene japonês está a fortalecer-se face a um dólar americano a enfraquecer-se, à medida que os mercados digerem as crescentes expectativas de aperto do Banco do Japão. O par de moedas USD/JPY está agora a aproximar-se de uma zona de suporte importante, logo abaixo do nível de 147,00, marcando uma retração significativa em relação às máximas anteriores durante a sessão de negociação europeia de segunda-feira.

Contexto de Mercado Favorece os Touros do Iene em Meio à Divergência de Políticas

Vários fatores estão atualmente a apoiar o impulso de alta do Iene japonês. Primeiro, as tensões geopolíticas — incluindo o ataque do sábado passado na Ucrânia por parte da Rússia, envolvendo mais de 500 drones e 45 mísseis, juntamente com o aumento dos confrontos entre Israel e Hamas — estão a impulsionar o capital para ativos considerados refúgios seguros. O Iene, tradicionalmente visto como uma moeda defensiva, beneficia-se deste fenómeno de fuga para a segurança.

Mais criticamente, uma divergência acentuada nos caminhos de política dos bancos centrais está a remodelar a dinâmica cambial. Enquanto se espera amplamente que o Banco do Japão aumente as taxas de juro num futuro próximo, os participantes do mercado estão cada vez mais confiantes de que a Reserva Federal dos EUA irá realizar múltiplos cortes de taxas até 2025. Os traders estão atualmente a precificar uma redução de 25 pontos base em setembro, seguida de um corte adicional antes do final do ano. Esta disparidade de políticas tornou o Iene, com rendimentos mais baixos, mais atrativo relativamente ao Dólar americano.

Dados económicos recentes reforçam esta narrativa. O setor manufatureiro do Japão, refletido pelo PMI Global do S&P em 49,7 para agosto, mostra apenas uma deterioração marginal, enquanto os gastos de capital das empresas japonesas aumentaram 7,6% face ao ano anterior durante o período de abril a junho. Entretanto, os dados económicos dos EUA desta semana — vindo logo após o feriado do Dia do Trabalho de hoje — provavelmente irão testar a determinação dos touros do Dólar.

Perspetiva Técnica Aponta para Valores Mais Baixos no USD/JPY

Do ponto de vista técnico, o USD/JPY permanece preso dentro de um corredor de negociação de quatro semanas. A fronteira inferior situa-se perto de 146,70, representando um suporte robusto. Caso o par quebre decisivamente abaixo deste nível, os objetivos de baixa incluem o mínimo de agosto, por volta de 146,20, com o nível psicológico de 146,00 a servir como próximo ponto de inflexão importante.

Por outro lado, se os compradores retomarem o controlo e impulsionarem acima da resistência de 147,45-147,50, o par poderá testar o número arredondado de 148,00 — o limite superior do intervalo de negociação atual. Uma quebra sustentada acima de 148,00 sinalizaria uma potencial recuperação de curto prazo rumo às máximas recentes próximas de 148,75-148,80, uma área que se aproxima da Média Móvel Simples de 200 dias.

Contexto de Mercado e Posicionamento

Os traders estão a exercer cautela antes dos importantes anúncios macroeconómicos desta semana nos Estados Unidos. A combinação de liquidez reduzida devido ao feriado de hoje e a perspetiva de dados relevantes a serem divulgados temperou o posicionamento agressivo nos mercados cambiais. O caminho de menor resistência para o USD/JPY parece inclinar-se para baixo, embora qualquer movimento direcional decisivo possa aguardar por novos catalisadores mais tarde na semana de negociação.

A divergência entre a postura hawkish do BoJ e a postura dovish da Fed continua a fornecer suporte estrutural à força do Iene japonês, posicionando-o de forma favorável face ao dólar americano, cada vez mais vulnerável, no curto prazo.