Dados económicos da Nova Zelândia apoiam argumento a favor de cortes de taxa mais profundos, afirma Primeiro-Ministro

A economia da Nova Zelândia está a enviar sinais mistos que complicam as decisões de política monetária. Novos dados do retalho mostram um aumento de 0,5% trimestral—superando as previsões dos economistas de uma contração de 0,3%—no entanto, o desemprego subiu para 5,2% no segundo trimestre, o nível mais alto desde o final de 2020. Neste contexto, o Primeiro-Ministro Christopher Luxon afirmou publicamente que o Banco de Reserva deveria ter seguido uma estratégia de redução das taxas de juro mais agressiva.

Decisão de Política Fica Abaixo do Que Alguns Dizem que a Economia Precisa

O RBNZ cortou a Taxa de Juro Oficial para 3% na quarta-feira, através de uma votação de 4-2, implementando uma redução de 25 pontos base. No entanto, Luxon indicou que o banco central poderia ter justificado uma redução de 50 pontos base. Em conversa com a imprensa, o PM reconheceu que discutiu as condições económicas com o Governador do RBNZ, Christian Hawkesby, previamente, observando a sua preferência por uma abordagem mais audaciosa, respeitando a independência institucional. As projeções do banco indicam que a OCR atingirá 2,5% até ao final do ano.

Este marca o mais recente movimento num ciclo de flexibilização significativo—desde agosto passado, o RBNZ reduziu a taxa de juro em 250 pontos base de forma acumulada. Os responsáveis confiam que custos de empréstimo mais baixos irão estimular o gasto das famílias e apoiar o emprego.

Gasto dos Consumidores Mostra Sinais de Recuperação Tentativa

O ponto mais positivo vem da atividade do retalho. Os volumes de retalho do segundo trimestre na Nova Zelândia expandiram-se 0,5%, marcando o terceiro trimestre consecutivo de crescimento do gasto das famílias. Este desempenho surpreendeu os analistas e sugere que os consumidores podem estar a responder às taxas de juro mais baixas. Os ganhos de despesa foram particularmente pronunciados em categorias discricionárias como bens elétricos (a subir 4,6%), mobiliário e artigos recreativos.

No entanto, o quadro permanece desigual entre setores. Os gastos em hospitalidade permanecem estagnados, e as compras de alimentos e bebidas já diminuíram por dois trimestres consecutivos. Os gastos com alojamento caíram 2,1%.

Fraqueza no Mercado de Trabalho Aumenta Preocupações Económicas

O panorama do emprego apresenta uma realidade mais sóbria. O desemprego aumentou 0,1% durante o trimestre, continuando uma tendência de enfraquecimento do mercado de trabalho. Os economistas previam uma taxa de desemprego ligeiramente superior, de 5,3%, mas o valor de 5,2% ainda indica condições em deterioração no setor do emprego.

Estas dinâmicas criam tensão para os responsáveis políticos. Créditos mais baratos deveriam, teoricamente, incentivar o despesa das famílias, mas um mercado de trabalho enfraquecido pode fazer com que os consumidores sejam cautelosos com grandes compras. Os responsáveis reconhecem este risco, mesmo que os ganhos no retalho sugiram que algumas famílias já estão a começar a gastar novamente após a campanha de flexibilização prolongada.

O Banco de Reserva acredita que leituras mais claras da inflação e uma contração económica confirmada justificam a continuação das reduções das taxas. Quanto tempo o momentum recente do retalho pode persistir em meio às preocupações contínuas com o emprego permanece uma questão crítica para as perspetivas económicas da Nova Zelândia.