A Divergência de Políticas Aumenta à Medida que o Dólar se Recupera, o EUR/USD Enfrenta Dificuldades em 1.1646

Divergência do Banco Central ocupa o centro do palco

O mercado cambial reflete uma crescente disparidade entre a trajetória de afrouxamento do Federal Reserve e a postura cautelosa do Banco Central Europeu. Com o EUR/USD a negociar perto de 1.1646 — uma retração de aproximadamente 0,60% na segunda-feira — o Dólar recuperou terreno após as perdas acentuadas de sexta-feira, impulsionadas pelo comentário dovish do presidente do Fed, Jerome Powell, em Jackson Hole. O Índice do Dólar (DXY), que acompanha o Dólar em relação a seis moedas principais, recuperou para 98,23, ganhando cerca de 0,50% à medida que a procura pela moeda se fortalece em todos os setores.

Esta recuperação ocorre apesar do Euro não ter conseguido beneficiar-se de sinais mistos nos dados econômicos da Alemanha. O Índice de Clima Empresarial IFO melhorou para 89,0, superando a previsão de 88,6, enquanto o componente de Expectativas disparou para 91,6 em comparação com os 90,2 previstos. No entanto, o índice de Avaliação Atual decepcionou, caindo para 86,4 versus os 86,7 esperados, sugerindo que a resiliência econômica subjacente permanece frágil.

Presidente do BCE Sinaliza Perspectiva Cautelosa

A verdadeira resistência para o Euro surgiu das declarações de segunda-feira da presidente do BCE, Christine Lagarde. Descrevendo a economia da Zona Euro como “resiliente, mas não próspera”, ela projetou um crescimento de apenas 1% para 2025 e citou tarifas elevadas dos EUA como criando “disrupção significativa” para o setor de exportação da Europa. Esses comentários reforçaram as expectativas do mercado de que o BCE manterá sua abordagem de esperar para ver, consolidando ainda mais a divergência de política com o Fed — que agora enfrenta uma pressão crescente para cortar taxas já em setembro.

Retração técnica de quatro semanas

O EUR/USD recuou do pico de quatro semanas de sexta-feira, de 1.1742, caindo abaixo do nível psicológico de 1.1700, enquanto o mercado recalibra suas expectativas de corte de juros. A força renovada do Dólar reflete uma reavaliação dos investidores quanto ao cronograma do Fed, após os sinais dovish de Powell que empurraram o Dólar para baixo poucos dias antes.

Calendário econômico para orientar a direção

Os próximos dados econômicos serão decisivos para a direção de curto prazo do EUR/USD. Nos Estados Unidos, a Confiança do Consumidor e os Pedidos de Bens Duráveis serão divulgados na terça-feira, com a quinta-feira trazendo o PIB revisado do segundo trimestre e as Pedidos de Seguro-desemprego iniciais. O evento mais importante — a leitura da inflação Core PCE de sexta-feira — continua sendo o indicador de inflação preferido do Fed e pode consolidar as expectativas de um corte de juros em setembro.

Do lado da Zona Euro, as Atas da Reunião de Política Monetária do BCE de quinta-feira fornecerão insights sobre as deliberações mais recentes do banco central, enquanto os dados do Índice de Preços ao Consumidor e Vendas no Varejo da Alemanha de sexta-feira indicarão a saúde da demanda dos consumidores e das pressões de preços na maior economia da Europa.

Para os traders que monitoram correlações mais amplas de ativos, os movimentos no EUR/USD frequentemente têm implicações para as trajetórias do preço do bitcoin, já que mudanças nas expectativas de política monetária dos EUA geralmente reverberam nos ativos de risco. A força atual do dólar sugere um período de consolidação antes do próximo movimento de política do Fed.