Ativos digitais estáveis: como funcionam e por que são importantes

Moedas Estáveis — isso é criptográficos moedas, ligadas a ativos estáveis, como moedas fiat ou metais preciosos. Elas criam uma ponte entre o mundo volátil das criptomoedas e a necessidade de estabilidade de preços. Existem três tipos principais: garantidas por dinheiro, garantidas por cripto e algorítmicas. Hoje, as moedas estáveis ocupam um lugar central no ecossistema de blockchain, atraindo a atenção não apenas de investidores, mas também de reguladores governamentais.

Por que as moedas estáveis resolveram o problema da volatilidade

O Bitcoin (BTC) e o Ethereum (ETH) desde o seu surgimento têm demonstrado flutuações de preços significativas. Para os especuladores, isso abre oportunidades, mas para a aplicação prática cria enormes problemas.

Imagine uma cafetaria que aceita pagamentos em criptomoeda. Hoje o café custa $5 em BTC, mas amanhã os tokens recebidos perdem 50% do seu valor. Essas flutuações tornam impossível o planejamento de negócios e a gestão de receitas.

Moedas estáveis resolveram essa dilema. Elas permitem que os traders fixem lucros e perdas, sem converter ativos de volta em moedas tradicionais. Ao mesmo tempo, elas oferecem a possibilidade de usar redes criptográficas para transferir fundos a um custo fixo.

Mecanismo de vinculação: como as moedas estáveis sustentam o preço

Para manter a vinculação ao ativo-alvo, são utilizados vários mecanismos. Cada abordagem tem seus pontos fortes e fracos, mas nenhuma oferece garantia absoluta.

Cobertura monetária

Moedas Estáveis deste tipo têm reservas de moedas tradicionais (USD, EUR, GBP). Cada moeda é garantida por um depósito real na proporção de 1:1. Por exemplo, um TUSD é garantido por um dólar.

Os usuários podem converter livremente fiat em moeda e vice-versa a uma taxa fixa. Isso cria um mecanismo simples e compreensível, mas exige um alto nível de confiança no emissor.

Garantia Criptográfica

Aqui, a garantia é uma outra criptomoeda. Uma vez que o mercado de criptomoedas é extremamente volátil, tais Moedas Estáveis utilizam garantia excessiva para se proteger contra a queda do preço da garantia.

Os contratos inteligentes gerem a criação e a queima de moedas, garantindo transparência. Os usuários podem verificar a lógica do contrato por conta própria. No entanto, muitos desses projetos são organizados como organizações autónomas descentralizadas (DAO), onde a comunidade vota em alterações.

Vamos usar DAI como exemplo. Para criar 100 DAI, é necessário depositar criptomoedas no valor de $150 como garantia (150% de colateral). Os tokens obtidos podem ser usados para qualquer finalidade: comércio, investimentos, armazenamento.

Quando o preço do DAI cai abaixo de $1, os proprietários são motivados a resgatar moedas em troca de colateral, o que reduz a oferta e eleva o preço. Se o preço ultrapassar $1, os usuários são incentivados a criar novas moedas, aumentando a oferta e reduzindo o custo.

O sistema utiliza a teoria dos jogos e algoritmos para manter o equilíbrio. Se a garantia cair abaixo do coeficiente mínimo, será liquidada automaticamente.

Gestão Algorítmica

Este é o tipo mais raro e complexo. As moedas estáveis algorítmicas não mantêm reservas de moeda. Em vez disso, códigos de programação e contratos inteligentes controlam a emissão e a destruição de moedas.

Quando o preço cai abaixo do nível alvo, o sistema reduz a oferta através de staking fixo, queima ou recompra de moedas. Se o preço sobe acima do nível alvo, novas moedas são emitidas para reduzir o custo.

Aplicações Práticas da Moeda Estável

Pagamentos do dia a dia

O valor estável torna as moedas estáveis adequadas para transações regulares. Ao contrário das altcoins voláteis, esses moedas podem ser usadas para compras e transferências de fundos sem o receio de desvalorização acentuada.

Vantagens da blockchain

Uma vez que as moedas estáveis funcionam em redes distribuídas, podem ser enviadas para carteiras de criptomoedas compatíveis ( criadas em segundos e gratuitamente ). O sistema praticamente elimina gastos duplos e transações falsas. Isso abre novas oportunidades para várias aplicações.

Hedging de Portfólio

Os traders e investidores frequentemente alocam uma parte do portfólio para moedas estáveis. Isso reduz o risco geral e protege contra flutuações do mercado, permitindo ao mesmo tempo uma rápida reação a compras vantajosas.

Pode-se também vender ativos voláteis por moedas estáveis em caso de queda do mercado e comprá-los a preços mais baixos depois - o chamado shorting. As moedas estáveis permitem entrar e sair de posições sem retirar fundos da blockchain.

Riscos e limitações

Problemas com a vinculação

Nem todos os projetos conseguem manter a paridade. Se a moeda estável se desvia constantemente do preço-alvo, pode cair drasticamente em valor. A história conhece vários casos de colapso de projetos ambiciosos.

Falta de transparência

Muitas moedas estáveis não publicam auditorias completas. Em vez disso, são fornecidas apenas certificações regulares, realizadas por auditores privados em nome dos emissores. Isso não é suficiente para uma verificação completa das reservas.

Centralização

Os stablecoins lastreados em dinheiro são mais centralizados do que outros criptoativos. A garantia é mantida por um único sujeito, que está sujeito à regulamentação financeira. Isso lhe dá um controle significativo. Os usuários são forçados a acreditar que o emissor realmente possui as reservas declaradas.

Dependência da comunidade

As moedas estáveis lastreadas em criptomoedas e algorítmicas dependem da gestão da comunidade. Os utilizadores participam em votações ou confiam nos desenvolvedores. Isso pode levar a decisões incorretas.

Exemplos reais no mercado

DAI — uma das moedas estáveis mais bem-sucedidas lastreadas em criptomoedas na blockchain Ethereum. Atrelada ao USD e gerida pela comunidade MakerDAO através do token de governança MKR. Utiliza colateralização excessiva e é gerida por contratos inteligentes sem intermediários. Os usuários abrem posições de dívida garantida para gerenciar o colateral.

TUSD — moeda estável independente e verificável atrelada ao dólar. A primeira que gerencia programaticamente a emissão com verificação instantânea das reservas em USD. As reservas são verificadas através do mecanismo Proof of Reserves (PoR) da rede Chainlink, permitindo que os usuários confirmem de forma autônoma que cada moeda está totalmente lastreada em dólares.

Regulação jurídica

Moedas Estáveis atraem a atenção dos reguladores em todo o mundo. A razão é simples: elas combinam moedas fiat com tecnologia criptográfica e podem ser usadas não apenas para especulação, mas também para realizar transações internacionais baratas.

Alguns países estão a experimentar as suas próprias Moedas Estáveis. De acordo com a legislação da maioria das jurisdições, as moedas estáveis são consideradas criptomoedas e estão sujeitas à regulamentação correspondente. A emissão de versões garantidas por dinheiro muitas vezes requer a aprovação dos reguladores financeiros.

Reflexões Finais

Moedas Estáveis tornaram-se uma parte integrante do ecossistema cripto. Os traders armazenam-nas em exchanges para uma rápida transição entre pares de negociação. Os investidores utilizam-nas para hedge. As empresas aplicam-nas para pagamentos e transferências transfronteiriças.

No entanto, seria um erro subestimar os riscos. Alguns projetos perderam a paridade, esgotaram as reservas ou enfrentaram processos judiciais. Apesar da sua universalidade, as moedas estáveis continuam a ser ativos criptográficos com todos os riscos inerentes.

Para minimizar perdas, recomenda-se diversificar o portfólio e realizar sua própria pesquisa antes de qualquer operação com ativos digitais.