Spread e slippage: como eles afetam suas criptotrades

Introdução

Qualquer trader nos mercados de criptomoedas enfrenta fenômenos que afetam diretamente o valor final da transação. Refere-se ao spread — a diferença entre os preços dos compradores e vendedores — e ao slippage, quando o preço real de execução da ordem difere das expectativas. Esses dois mecanismos trabalham juntos, determinando quão lucrativa será a sua negociação. Compreender seu funcionamento é criticamente importante para minimizar custos imprevistos e aumentar a eficiência da negociação.

Como funciona o spread entre a oferta e a procura

O spread é a diferença entre o maior preço de compra (oferta do comprador) e o menor preço de venda (pedido do vendedor) no livro de ordens. Nos mercados financeiros tradicionais, essa diferença é frequentemente criada por provedores de liquidez especializados, enquanto na esfera cripto, o spread surge naturalmente devido à diferença entre as ordens limite dos participantes.

Se você quiser fazer uma compra instantânea, terá que aceitar o preço mínimo de venda do vendedor. Para uma venda instantânea, é necessário concordar com o preço máximo de compra do comprador. Ativos mais líquidos demonstram um spread estreito devido ao alto volume de ordens no livro de ordens.

A relação entre liquidez e o tamanho do spread

Ativos altamente líquidos (, como pares de criptomoedas em mercados conhecidos ), permitem que os traders realizem grandes negociações sem mudanças significativas no preço. Um spread estreito é um indicador de um mercado saudável. Em contrapartida, a baixa liquidez leva à expansão do spread, criando flutuações significativas no preço ao fechar grandes posições.

O papel dos market makers na formação do spread

Os market makers desempenham um papel fundamental na manutenção da liquidez. Eles estão constantemente a colocar ordens opostas - compram a um preço baixo e vendem simultaneamente a um preço alto. A diferença entre esses preços torna-se o seu lucro de arbitragem.

Imagine um cenário: um market maker compra uma moeda por $800 e logo a vende por $801, garantindo um spread de $1. Ao negociar grandes volumes, até mesmo um spread tão pequeno gera um lucro significativo. A competição entre market makers geralmente estreita os spreads para ativos populares, e os ativos populares, como resultado, têm spreads menores.

Como calcular a porcentagem do spread

Para comparar os spreads de diferentes ativos, utiliza-se a relação percentual:

Percentagem do spread = (Preço de venda − Preço de compra) / Preço de venda × 100

Vamos considerar um exemplo com a moeda meme TRUMP: com um preço de venda de $9,44 e um preço de compra de $9,43, o spread é de $0,01, o que equivale a 0,106%.

Agora vamos comparar com o BTC: o spread em $1 pode parecer maior nominalmente, mas em termos percentuais é apenas 0,000844%. Essa diferença é explicada pelo fato de que o BTC é um ativo de alta liquidez, enquanto o TRUMP tem um volume de negociação menor. O spread percentual demonstra claramente: ativos com um spread percentual baixo são significativamente mais líquidos, o que reduz o risco de sobrecarga ao executar grandes ordens.

O que acontece durante o deslizamento

Slippage é um fenômeno em que uma transação é executada a um preço que difere substancialmente do esperado pelo trader. Normalmente, isso ocorre em mercados com alta volatilidade ou baixa liquidez.

Mecanismo de deslizamento

Suponha que você faça uma ordem de mercado para comprar por $100. Se o mercado não for suficientemente líquido, a bolsa não encontrará volume suficiente a esse preço e automaticamente “passará” para preços mais altos no livro de ordens, até que sua ordem seja completamente executada. O preço médio da sua compra será superior a $100 — isso é o que chamamos de deslizamento negativo.

Ao trabalhar com exchanges descentralizadas e formadores de mercado automáticos, o deslizamento pode ser ainda mais significativo - às vezes ultrapassando 10% do preço esperado, especialmente ao negociar altcoins com baixa liquidez.

Deslizamento positivo

Existe também o cenário oposto. Se durante a colocação de uma ordem de compra os preços caem, ou durante a colocação de uma ordem de venda os preços sobem, você recebe deslizamento positivo — um preço mais favorável do que o esperado. Isso acontece raramente, mas em mercados voláteis ocorre periodicamente.

Proteção contra slippage: métodos práticos

Instalação de tolerância ao deslizamento

Muitas exchanges descentralizadas, incluindo plataformas populares como PancakeSwap e Uniswap, permitem definir manualmente o desvio máximo de preço em porcentagem. Este é um mecanismo de “resistência ao slippage”.

No entanto, é necessário encontrar um equilíbrio: com uma tolerância demasiado baixa, a ordem pode demorar a ser executada ou até mesmo não ser executada. Com uma tolerância excessivamente alta, existe o risco de front-running - traders mais rápidos ou bots com comissões de gás mais altas podem ultrapassá-lo e fechar a posição antes.

Quatro maneiras de minimizar o deslizamento

1. Quebrar ordens grandes Em vez de uma grande ordem, divida-a em várias menores. Estude cuidadosamente o livro de ordens e certifique-se de que o tamanho de cada ordem não exceda o volume disponível.

2. Tenha em conta as comissões da rede Nas exchanges descentralizadas, as comissões por transações podem ser significativas, especialmente em períodos de alta carga na blockchain. Comissões elevadas podem anular completamente o lucro potencial.

3. Escolha mercados líquidos Ativos de baixa liquidez com pequenos pools de liquidez tornam sua negociação um fator significativo na formação de preços. Sempre que possível, negocie em mercados mais líquidos.

4. Use ordens limitadas As ordens limitadas são executadas apenas ao preço indicado ou melhor. Sim, você vai ter que esperar mais, mas é uma maneira confiável de evitar deslizamentos negativos.

Análise da profundidade do mercado

A ferramenta de profundidade de mercado visualiza o livro de ordens. O gráfico vermelho mostra a demanda (ordens de compra), o verde — a oferta (ordens de venda). A diferença entre eles é o spread.

Nos mercados de alta liquidez, os gráficos são esticados e agrupados próximos uns dos outros, o que indica um spread estreito. Nos mercados de baixa liquidez, há um abismo claro entre as curvas vermelha e verde — isso representa um spread amplo.

Conclusão

O spread e a derrapagem são componentes inerentes ao comércio de criptomoedas. Eles são insignificantes em pequenas transações, mas podem impactar seriamente o custo de grandes ordens. Para os traders que trabalham com finanças descentralizadas, compreender esses mecanismos é criticamente importante. A falta de conhecimento sobre derrapagem ou front-running pode levar a perdas significativas. Controlando o tamanho das ordens, escolhendo o tipo certo de ordem e entendendo a liquidez do mercado, você reduz significativamente o risco de um desfecho desfavorável e otimiza os custos de negociação.