A partir da próxima semana, começaremos a entrar na temporada de Natal, que na área de língua inglesa é chamada de "rali do Pai Natal", referindo-se ao desempenho do S&P 500 na semana após o Natal, ou seja, nos últimos 5 dias de negociação do ano e nos 2 primeiros dias de negociação do ano seguinte. Com base nos resultados, em 79% dos casos, o rali de Natal é um aumento. O maior aumento nesta semana foi de 7,4%, enquanto a maior queda foi de 4,2%. A média de aumento é de cerca de 1,3%.

Com base na experiência histórica, o mercado de Natal não é apenas um simples fenômeno estatístico sazonal, mas mais como um termômetro do apetite por risco do mercado. Se o mercado puder subir conforme esperado após o Natal e até o Ano Novo, geralmente significa que os investidores, na ausência de novos estímulos macroeconômicos, ainda estão dispostos a alocar ativos de risco, confirmando o apetite por risco na fase final do ano e estabelecendo uma base emocional para a precificação de ativos no novo ano. Por outro lado, isso geralmente indica que o apetite por risco não foi restaurado, e, em seguida, em janeiro e até por períodos mais longos, o mercado tende a enfrentar uma situação de fraqueza ou oscilações repetidas.

Do ponto de vista institucional e de fatores sazonais, por um lado, após a venda para a colheita de perdas fiscais (Tax-loss harvesting) concluída em meados de dezembro, os fundos devem voltar a fluir para o mercado; por outro lado, a atividade de negociação institucional durante o período de férias diminui, com a redução do volume de negociação, o que faz com que uma pequena quantidade de compras possa impulsionar o índice para cima, ao mesmo tempo que reduz a volatilidade de curto prazo. Além disso, a distribuição de bónus de fim de ano e a alocação passiva de fundos resultante de deduções automáticas de pensões (como 401k) também podem fornecer suporte de compra ao mercado.

Voltando aos dados do BTC, finalmente a taxa de rotação caiu no fim de semana, o que também indica que o volume de transações de usuários reais é realmente baixo. A alta taxa de rotação em dias normais pode ser devido a mudanças de investidores quantitativos ou de alta frequência a curto prazo. O que foi mostrado no fim de semana deve refletir as mudanças dos reais detentores. No entanto, na próxima semana começaremos a entrar na época do Natal, e o volume total de transações e a taxa de rotação devem diminuir.