#美国就业数据表现强劲超出预期 Daqui a poucos dias começará o período do Natal, e essa janela de tempo é muito interessante nos mercados tradicionais.

Dados históricos mostram que, durante o período de final de ano até o início do novo ano (últimos 5 dias de negociação + 2 dias de negociação antes do Ano Novo), a probabilidade de alta é de cerca de 79%, com um aumento médio das médias móveis em torno de 1,3%. Em situações extremas, já foi observado um aumento de 7,4%, assim como uma queda de 4,2%. Mas isso não é apenas um jogo de números.

Em suma, a essência do mercado de Natal é o termômetro do apetite ao risco dos investidores. Se, durante este período, o mercado subir como esperado, isso indica que, mesmo sem esperar novas boas notícias macroeconômicas, as pessoas ainda estão dispostas a alocar ativos de risco, e essa confirmação de sentimento é crucial para a precificação de ativos no novo ano. Por outro lado, se o mercado continuar fraco ou em oscilações, a recuperação do apetite ao risco pode ser difícil durante o mês de janeiro e até mesmo em períodos mais longos.

Do ponto de vista institucional, a colheita de perdas fiscais (Tax-loss harvesting) a meio de dezembro irá liberar um fluxo de retorno de fundos, e com a diminuição da atividade de negociação institucional durante as férias e a redução do volume de negócios, uma quantidade reduzida de compras pode elevar os índices. Os fundos de alocação passiva provenientes de bónus de fim de ano e deduções automáticas de pensões também fornecerão um suporte contínuo.

As mudanças no Bitcoin têm sido bastante evidentes recentemente - a taxa de rotatividade finalmente caiu no fim de semana, o que indica que o volume de transações de usuários reais não é tão alto assim. Normalmente, aquelas altas taxas de rotatividade são provavelmente operações de instituições de quantificação ou investidores de alta frequência de curto prazo, enquanto o fim de semana reflete as verdadeiras intenções dos detentores reais. No entanto, assim que o ciclo do Natal começar na próxima semana, o volume de transações e a taxa de rotatividade continuarão a cair.

Esta movimentação do mercado durante o Natal basicamente está preparando o ânimo para o primeiro trimestre de 2026. Se, com o suporte triplo de fatores sazonais positivos, recuperação gradual da liquidez e preenchimento do vazio emocional, o mercado não conseguir subir efetivamente, então devemos considerar seriamente uma questão: a atual alta taxa de juros está a exercer uma pressão sobre a economia que já ultrapassa em muito o acréscimo emocional que os fatores festivos podem trazer.