Powell anunciou o fim da redução das taxas de juros no final de outubro, mas os dados um mês depois lhe deram um forte golpe. Os dados de emprego não agrícola de novembro foram divulgados - apenas 64 mil novos postos de trabalho, enquanto o mercado esperava pelo menos o dobro. A taxa de desemprego saltou para 4,6%, um nível elevado em quatro anos. Além disso, os dados de outubro foram revisados para baixo em 105 mil, e essa "sequência de golpes" desestabilizou completamente o julgamento do mercado sobre o próximo passo da A Reserva Federal (FED).

Em termos simples, A Reserva Federal (FED) agora se encontra em um dilema. De um lado, o mercado de trabalho está claramente enfraquecendo, do outro, a inflação ainda precisa ser controlada. Powell anteriormente insistiu em não reduzir as taxas de juros, e suas preocupações principais são bem simples - a taxa de inflação ainda está em 2,8%, distante da meta de 2%. O número do núcleo das despesas de consumo pessoal (PCE) é um obstáculo em sua mente. Em dezembro, a Reserva Federal (FED) ainda cortou as taxas uma vez, reduzindo a taxa de juros para 3,5%-3,75%, mas Powell imediatamente desanimou, dizendo que as tarifas podem exercer pressão contínua sobre a inflação, insinuando que não se deve esperar uma flexibilização monetária muito rápida.

É interessante notar que também há divisões internas na A Reserva Federal (FED). Entre os 12 membros votantes, 3 votaram contra, sendo que dois deles até argumentaram que era hora de manter as taxas inalteradas. Essa divergência reflete, de fato, a verdadeira ansiedade da diretoria: devemos nos preocupar com os dados de emprego ou continuar a defender a linha de frente da inflação? A resposta, evidentemente, não é tão simples assim.