A Super Bolha de Duas Décadas Está Prestes a Quebrar em 2026, Avisa Economista

Fonte: Coindoo Título Original: The Two-Decade Super Bubble is About to Break in 2026, Economist Warns Link Original: https://coindoo.com/the-two-decade-super-bubble-is-about-to-break-in-2026-economist-warns/ Após quase duas décadas de expansão ininterrupta, o sistema financeiro global pode estar a aproximar-se de um ponto de ruptura.

Essa é a mensagem clara de Harry Dent, que acredita que a próxima desaceleração não se assemelhará a uma recessão típica, mas ocorrerá como um reset histórico impulsionado por anos de limpeza económica adiada.

Principais Conclusões

• Harry Dent alerta que anos de estímulos e resets económicos atrasados criaram uma super-bolha sincronizada em várias classes de ativos.
• Ele acredita que o início de 2026 será um ponto de inflexão crítico que poderá determinar se os mercados entram numa desvalorização histórica.
• Dent argumenta que a inovação tecnológica e a liderança em IA não impedirão perdas severas uma vez que o excesso especulativo se reverta completamente.

O argumento de Dent centra-se na ideia de que os mercados atuais não lidam com bolsões isolados de especulação. Em vez disso, ele vê uma única super-bolha interligada que se estende por ações, imóveis e ativos digitais, todos inflacionados por dívida e sustentados por intervenções políticas agressivas desde o pós-crise de 2008.

Um ciclo que se estendeu muito além dos seus limites naturais

Numa conversa recente com David Lin, Dent explicou por que acredita que este ciclo é fundamentalmente diferente dos anteriores. Segundo ele, as bolhas passadas foram eventualmente desinfladas por recessões que forçaram a redução da dívida e resets de avaliação. Desta vez, esse processo nunca ocorreu na sua totalidade.

Em vez de permitir que os mercados contraiam naturalmente após a crise financeira global, os responsáveis políticos intervieram com estímulos, gastos em défice e condições monetárias ultra-fáceis. Dent argumenta que essa resposta acelerou o crescimento, mas também perpetuou desequilíbrios não resolvidos, permitindo que o excesso se acumulasse ano após ano.

Como resultado, ele acredita que a expansão do mercado que começou por volta de 2009 tornou-se cada vez mais instável, preparando o terreno para um ajustamento que poderá rivalizar ou superar colapsos históricos.

Por que a liderança tecnológica não garante segurança

Embora a inteligência artificial tenha se tornado o centro do otimismo dos investidores, Dent alerta que a tecnologia transformadora não protege os mercados do excesso especulativo. Ele faz comparações diretas entre os atuais líderes em IA e os estágios finais da era das dot-com, quando empresas de infraestruturas críticas se tornaram símbolos de inovação — e de excesso.

Empresas como Nvidia, argumenta Dent, agora ocupam um papel psicológico semelhante ao da Cisco no final dos anos 1990. Em ambos os casos, avanços tecnológicos genuínos coincidiram com avaliações descontroladas, terminando por uma queda acentuada e prolongada assim que o ciclo virou.

Na estrutura de Dent, a inovação explica o interesse, mas não justifica avaliações extremas uma vez que a especulação sobrepõe-se aos fundamentos.

Por que o início de 2026 pode ser decisivo

Em vez de apontar para um gatilho súbito, Dent acredita que o timing será revelado através do comportamento do mercado. Ele destaca as primeiras semanas de 2026 como um teste crítico, observando que janeiro historicamente atuou como um sinal direcional para o ano seguinte. Uma abertura fraca, na sua opinião, sugeriria fortemente que a bolha de longa duração finalmente começou a desinflar-se.

Se isso acontecer, Dent espera que as perdas se propaguem por várias classes de ativos, com ações a enfrentarem quedas numa escala raramente vista na história financeira moderna. Ele argumenta que anos de volatilidade e risco artificialmente suprimidos tornaram os mercados mais frágeis, não mais resilientes.

Poucos lugares restantes para se esconder

Em contraste com a teoria convencional de carteiras, Dent sustenta que a diversificação pode oferecer proteção limitada numa desaceleração sincronizada. Quando as bolhas estouram após longos períodos de intervenção, ele argumenta, as correlações tendem a disparar, arrastando a maioria dos ativos para baixo ao mesmo tempo.

A única exceção que aponta é a dívida do governo dos EUA, que ele vê como estruturalmente protegida pela capacidade do Estado de cumprir obrigações através de mecanismos monetários. Esta posição coloca-o em desacordo com críticos como Peter Schiff, que alertou que a criação excessiva de dinheiro poderia, eventualmente, minar a confiança nas moedas soberanas.

A conclusão de Dent é direta. A história do mercado, ele argumenta, mostra que o excesso nunca é resolvido de forma suave. Quando as correções são adiadas por tempo suficiente, tendem a chegar com maior força. Na sua visão, o ciclo atual não está apenas atrasado para um reset — tornou-se um dos experimentos financeiros mais extremos já tentados, e a sua resolução poderá redefinir o risco para uma geração inteira de investidores.