Perspectivas das criptomoedas em 2024: análise do rebound do mercado em 2023 para prever tendências futuras

História a repetir-se? Por que o mercado de criptomoedas está a reagir fortemente em 2023

O mercado de criptomoedas de 2023 protagonizou uma reviravolta impressionante. Recuperando-se lentamente do fundo de 2022, os investidores que ousaram apostar estão a desfrutar de ganhos significativos. Mas a verdadeira questão é: esta subida pode continuar até 2024?

O índice de mercado CoinDesk (CMI) respondeu a esta questão com dados — crescimento de 123% ao longo do ano, encerrando em 1.781,12 pontos. Este índice abrangente cobre os principais ativos de criptomoedas, com o Bitcoin a representar 62% do peso, Ethereum 20%, XRP, Solana e Cardano a contribuírem com 3%, 2% e 1%, respetivamente. Os restantes 12% distribuem-se por cerca de 179 moedas de menor capitalização.

O que é que estes números escondem? Precisamos de uma análise aprofundada dos principais fatores que impulsionaram este ciclo de alta.

Os cinco principais motores do mercado de alta de criptomoedas em 2023

1. Expectativa de redução pela metade do Bitcoin antecipada

O motor mais direto vem do mecanismo de redução pela metade do algoritmo do Bitcoin. A cada 21.000 blocos, a recompensa de mineração do Bitcoin diminui pela metade. Este processo ocorre aproximadamente a cada 4 anos, com a próxima previsão para abril de 2024.

Dados históricos ilustram bem o impacto:

• Após a primeira redução pela metade, o Bitcoin subiu 950% em seis meses, com um aumento acumulado de 8.342% em um ano
• Após a segunda, houve um aumento de 38% em 6 meses e 286% em 12 meses
• Após a terceira, em maio de 2020, o aumento foi de 83% em seis meses e 562% em um ano

Esta expectativa de escassez começa a influenciar os preços alguns meses antes da redução, e o Bitcoin, como indicador de mercado, ao fortalecer-se, impulsiona toda a ecologia cripto. A antecipação de 2023 deve-se, em grande parte, ao preço já precificado para a redução de abril de 2024.

2. Sinal de entrada de instituições: promessa de ETF de Bitcoin à vista

A maior barreira para o ingresso de fundos profissionais no mercado de criptomoedas sempre foi a incerteza regulatória. Mas essa situação está a mudar.

Em 2023, várias instituições, incluindo a maior gestora de ativos do mundo, BlackRock, solicitaram à SEC dos EUA a aprovação de um ETF de Bitcoin à vista. Embora esses pedidos ainda estejam em análise, há um consenso generalizado de que a aprovação deve ocorrer no início de 2024.

O potencial deste produto foi subestimado. Os ETFs de futuros de Bitcoin existentes apenas negociam contratos, sem necessidade de adquirir o ativo real. Mas, se um ETF à vista for aprovado, essas gigantes de gestão terão que comprar Bitcoin real no mercado aberto para sustentar o fundo. A BlackRock gere US$ 9,42 trilhões em ativos — a entrada desta única instituição pode transformar o cenário de mercado.

3. Efeito de transbordo da febre de IA

A revolução da IA, impulsionada pelo ChatGPT, está a mudar o panorama de investimentos. As ações de fabricantes de chips de IA, como Nvidia, dispararam, levando fluxo de capital para o setor tecnológico.

O mercado de criptomoedas também foi afetado por esta onda. Um grupo de projetos de criptomoedas habilitados por IA ganhou destaque — esses projetos combinam tecnologia blockchain com inteligência artificial, e seus tokens funcionam não só como meios de troca, mas também como ações digitais do projeto. Desde setembro de 2023, o desempenho desses projetos tem acompanhado a forte valorização do setor tecnológico.

4. Entrada maciça de capital: a verdade por trás do crescimento de valor de mercado

Um equívoco comum é pensar que “quando a oferta supera a procura, o preço sobe”. Essa lógica não se sustenta. A realidade é que: o preço só sobe quando os compradores estão dispostos a pagar cada vez mais.

O valor total de mercado de criptomoedas em 2023 cresceu 99,2%, com quase US$ 7,5 trilhões de novos fundos entrando. Este número reflete uma mudança fundamental na mentalidade do mercado — os investidores acreditam que o “inverno” das criptomoedas acabou, e o medo de perder a próxima alta está a impulsionar os preços.

Dados de volume de negociação também demonstram isso. A média diária de negócios atingiu US$ 14 trilhões, muito acima da média móvel de 6 meses de US$ 7,9 trilhões. Sem volume de negociação, o preço não consegue sustentar-se em alta — essa é a verdadeira fotografia do entusiasmo do mercado.

5. Indicadores psicológicos do mercado de futuros

O Open Interest (contratos em aberto) de futuros de Bitcoin e Ethereum revela o que os participantes estão a fazer. Este indicador reflete a disposição real de posições no mercado.

Desde agosto, o Open Interest de futuros de Bitcoin disparou de níveis baixos para 17.321 contratos, enquanto o de Ethereum subiu para 6.114 contratos. O que essa subida sincronizada indica? Entradas de novos fundos ou aumento de posições de participantes existentes em direção ao otimismo. Além disso, a sincronização do fortalecimento dos preços de futuros e à vista sugere que as instituições estão confiantes no mercado.

O que esperar para 2024? Três cenários macroeconómicos principais

O futuro das criptomoedas depende de uma variável-chave: como o Federal Reserve e o Banco Central Europeu equilibrarão o controle da inflação com a manutenção do crescimento econômico.

Cenário A: aterragem suave bem-sucedida

Se a inflação continuar a diminuir e a economia se manter estável, os bancos centrais podem pausar ou até começar a reduzir as taxas de juro. A liquidez abundante sustentará ações de tecnologia e de crescimento.

Porém, isso pode ser desfavorável às criptomoedas — ações de alto crescimento parecerão mais atraentes, e o capital pode migrar de ativos cripto de risco elevado para ações de tecnologia mais seguras.

Cenário B: rebentamento da inflação

Se a inflação subir novamente e a economia acelerar, os bancos centrais serão forçados a continuar a subir as taxas. Nesse ambiente, o mercado de ações pode sofrer pressão, enquanto o Bitcoin, com sua oferta fixa, será reavaliado como uma proteção contra a inflação, similar ao papel do ouro. A vantagem de outros ativos cripto dependerá de seus mecanismos de oferta.

Cenário C: estagflação

Crescimento econômico lento e inflação persistente — este é o pior cenário. Os bancos centrais enfrentam um dilema: subir taxas agravará a recessão, baixar taxas permitirá a inflação.

Neste momento, os ativos tecnológicos de criptomoedas podem sofrer devido ao aumento dos custos de financiamento, mas a inflação contínua pode levar os investidores a buscar a proteção do Bitcoin. O desfecho final dependerá das decisões de política dos bancos centrais.

Vale a pena investir em criptomoedas em 2024?

Os dados oferecem uma resposta clara. Comparando os retornos de 2023:

• Bitcoin: 79,85% (mais de seis vezes o S&P 500, mais de duas vezes o Nasdaq 100)
• Ethereum: 40,45% (ainda mais de três vezes o S&P 500)

Projetos de menor capitalização tiveram desempenho ainda mais impressionante, com aumentos de mais de 100%.

Porém, retorno e risco andam de mãos dadas. Investir com sucesso em criptomoedas exige três elementos-chave:

Primeiro, estabelecer uma estrutura de investimento. Avalie os projetos sob múltiplos aspectos: fundamentos (tecnologia, equipa, potencial de aplicação), economia do token, sentimento de mercado e análise técnica. A classificação DACS do CoinDesk é uma ferramenta útil, dividindo o mercado em sete setores: computação, pagamentos, DeFi, cultura e entretenimento, plataformas de contratos inteligentes, entre outros.

Segundo, adotar uma estratégia de alocação de longo prazo. Dados mostram que estratégias de manutenção (HODL) superam significativamente o trading de curto prazo — uma regra comum no mercado de ações. Pode-se considerar alocar 70% do capital para manutenção de longo prazo e 30% para trading de valorização.

Terceiro, gerenciar riscos adequadamente. Escolha ativos de grande capitalização como Bitcoin e Ethereum como núcleo, e explore projetos de alto crescimento com pequenas quantidades (que podem valorizar 10x, 50x ou zerar). A diversificação é a melhor forma de reduzir riscos.

Uma última palavra sincera

Criptomoedas são ativos de alto risco e alta volatilidade. Mas, no momento certo e com a abordagem correta, oferecem potencial de crescimento que ativos tradicionais dificilmente alcançam.

Em 2024, teremos a redução pela metade, possíveis aprovações de ETFs e decisões macroeconómicas cruciais. Estes fatores podem mudar as regras do jogo. A questão não é “devo investir ou não”, mas sim “como investir” — e isso exige conhecimento, disciplina e paciência.