Guia de Investimento em Ações de Conceito de Defesa: Como Escolher Ações Militares, Quem Vale a Pena Investir

À medida que a geopolítica global se intensifica, desde a Ucrânia até aos conflitos no Médio Oriente, os países aumentam os seus orçamentos de defesa. Por trás desta onda de investimento, está a confiança no crescimento a longo prazo das ações militares. Mas nem todas as empresas relacionadas com a indústria de defesa valem a pena, a seleção de ações é crucial.

Qual é a essência das ações militares

De forma ampla, ações militares incluem todas as empresas cotadas relacionadas com aquisições militares. Seja na fabricação de caças, sistemas de mísseis, ou no fornecimento de uniformes e garrafas de água militares, desde que o cliente seja o Ministério da Defesa ou tenha contratos de aquisição com o governo, podem ser consideradas conceitos de indústria de defesa.

O tipo de guerra mudou significativamente. A tática tradicional de multidões está a dar lugar a operações impulsionadas por tecnologia, incluindo drones, mísseis de precisão, guerra de informação e defesa espacial. Isto significa que, ao investir em ações militares, é necessário avaliar se a empresa domina as necessidades centrais do futuro exército.

No passado, uma tendência de desarmamento prejudicava as ações do setor, mas atualmente, com a fragmentação política e o aumento da probabilidade de conflitos regionais, os gastos militares globais têm vindo a crescer de forma constante. Assim que uma nova arma é validada, os pedidos de compra dos países aumentam rapidamente.

O que considerar ao escolher ações militares

Antes de investir, deve-se verificar a proporção de receitas de defesa na empresa alvo. Algumas empresas cotadas, embora nominalmente relacionadas com defesa, têm menos de 30% de receitas militares, obtendo maior parte dos lucros no mercado civil. O desempenho destas ações muitas vezes desvincula-se do ciclo de prosperidade da indústria de defesa.

Por exemplo, a Boeing é uma das cinco maiores fornecedoras de armamento, mas nos últimos anos, devido a acidentes com o 737 MAX e à concorrência de novos competidores, o seu preço das ações sofreu pressão. Em contraste, empresas puramente de defesa, como a Northrop Grumman, devido à sua base de clientes única e contratos estáveis, apresentam um desempenho mais sólido.

Outro fator importante é a barreira tecnológica da empresa. A entrada na indústria de defesa é extremamente difícil, a construção de confiança leva anos, e muitas tecnologias centrais são partilhadas ou fornecidas exclusivamente ao governo. Empresas estabelecidas e líderes de mercado são difíceis de substituir, o que lhes confere resistência ao ciclo económico.

Lista de ações de defesa dos EUA selecionadas

Lockheed Martin: um investimento estável a longo prazo

A Lockheed Martin(LMT) é uma das maiores empresas de defesa do mundo, abrangendo mísseis, aeroespacial, sistemas de informação, entre outros. Desde a sua abertura de capital, o seu preço das ações tem mostrado uma trajetória de crescimento estável, com quedas de curto prazo geralmente atribuídas a correções do mercado.

A longo prazo, a Lockheed Martin possui contratos-chave com o Departamento de Defesa dos EUA, garantindo uma estabilidade de clientes imbatível. Com o aumento dos gastos militares globais, os resultados desta empresa deverão continuar a crescer.

Raytheon: atenção aos riscos externos

A Raytheon(RTX) também é uma das cinco maiores empresas de defesa, mas em 2023 apresentou um desempenho inferior. O problema não está nos pedidos de defesa — que continuam a crescer de forma estável — mas na carga de negócios civis.

A empresa forneceu componentes para o Airbus A320neo, que enfrentou problemas de qualidade, levando a ações judiciais e custos de manutenção elevados. Nos próximos anos, podem ser necessários até 350 aviões para inspeção, com ciclos de manutenção de até 300 dias. Isto afeta os lucros atuais e pode levar à perda de clientes.

Assim, as ações da Raytheon devem ser observadas, aguardando a resolução de problemas externos antes de considerar uma entrada.

Northrop Grumman: uma escolha com uma profunda barreira de proteção

A Northrop Grumman(NOC) é a quarta maior empresa de defesa do mundo e a maior fabricante de radares. Como uma ação puramente militar, apresenta lucros sólidos, crescimento de preço a longo prazo e aumento de dividendos há 18 anos consecutivos.

Este ano, a empresa acelerou um programa de recompra de ações de 500 milhões de dólares, para proteger os interesses dos acionistas. Sua tecnologia lidera em espaço, mísseis e comunicações, alinhando-se com a estratégia de dissuasão estratégica dos EUA. Sempre que há uma perceção de crise na defesa global, os investimentos aumentam, beneficiando a NOC.

General Dynamics: uma ação defensiva com dividendos estáveis

A General Dynamics(GD) é uma das cinco maiores fornecedoras de defesa dos EUA, atuando em forças terrestres, marítimas e aéreas, além de negócios civis como jatos privados.

Embora pareça uma ação não “puramente” militar, ela demonstra resistência às crises, pois os clientes civis não são afetados por recessões. Durante a crise financeira de 2008 e a pandemia de 2020, os lucros permaneceram relativamente estáveis. Com 32 anos de crescimento contínuo de dividendos, é uma raridade no mercado de ações dos EUA.

A estrutura de receitas é composta por 25% civis, 23% marinha, 22% informações de segurança nacional, 18% armas e 12% serviços de missão. Com uma base de clientes diversificada e contratos de longo prazo, a empresa consegue melhorar lucros através do controlo de custos, mantendo uma estabilidade de resultados.

Boeing: oportunidade de entrada em baixa, não de seguir a alta

A Boeing(BA) é uma das duas maiores fabricantes de aviões comerciais do mundo, além de fornecedora de armamento. Nos últimos anos, enfrentou problemas com a suspensão do 737 MAX, impacto da pandemia e concorrência da COMAC chinesa, tornando o futuro do setor civil incerto.

Os negócios militares(B52, aviões de ataque A-10 e helicópteros Apache) devem manter crescimento estável, mas os prejuízos do setor civil anulam esses ganhos. Investir na Boeing deve focar na recuperação a longo prazo, não na valorização de curto prazo.

Caterpillar: um exemplo clássico de indústria de defesa ampla

A Caterpillar(CAT) é considerada uma ação de conceito de defesa, embora menos de 30% de suas receitas venham de defesa, sendo seu core o maquinário de construção. Após guerras ou desastres naturais, a recuperação impulsiona sua performance.

Este tipo de ação de defesa ampla depende de investimentos em infraestrutura global e demanda por matérias-primas, não de fatores puramente militares.

Oportunidades no setor de defesa em Taiwan

O estreito de Taiwan é um foco geopolítico global, com ambos os lados a aumentarem os orçamentos militares nos últimos anos, criando oportunidades de investimento a acompanhar.

雷虎科技(8033.TW) começou como fabricante de modelos controlados por rádio, mas transformou-se em fornecedora de defesa devido ao boom do mercado de drones. Em 2022, o preço das ações subiu bastante, e com a expansão da procura por aquisições militares, há potencial de crescimento contínuo.

漢翔(2634.TW) atua tanto na defesa quanto no mercado civil, com foco em treinadores militares, manutenção e venda de peças. Diferente da Raytheon e Boeing, que enfrentaram dificuldades por problemas com produtos específicos, a Hanxiang é diversificada, beneficiando-se de melhorias no setor. O preço das ações é relativamente estável, sendo uma opção defensiva no setor militar.

Por que vale a pena alocar em ações militares

Segundo a filosofia de investimento de Warren Buffett, ações de qualidade devem ter três elementos: um mercado amplo, uma barreira de proteção sólida e potencial de crescimento suficiente. As ações militares atendem exatamente a esses critérios.

Setor de longa duração: Conflitos nunca desapareceram na história humana; a demanda por forças armadas é infinita. Este ciclo de vida é muito mais longo do que o da tecnologia.

Profundidade da barreira de proteção: Tecnologias militares superam as civis por anos; muitas inovações vêm de aplicações militares antes de serem difundidas civilmente. A sensibilidade à defesa e as altas barreiras de entrada tornam difícil a substituição de empresas confiáveis. Contratos exclusivos e patentes compartilhadas com o governo reforçam ainda mais a barreira.

Dividendo de crescimento: Com a retomada da política de defesa regional, os países aumentam os seus orçamentos militares. A tendência de desarmamento passou, e o crescimento regular de orçamentos é agora a nova norma.

Dicas práticas na seleção de ações

O sucesso ao investir em ações militares depende de distinguir entre “indústria de defesa pura” e “indústria de defesa mista”. Para empresas puramente de defesa, o aumento do orçamento militar se traduz diretamente em crescimento de resultados, com uma lógica de investimento clara. Para empresas mistas, o desempenho do setor civil pode dominar, reduzindo os lucros provenientes da defesa.

Além disso, ações de defesa raramente enfrentam risco de falência, pois os principais clientes são o governo, com relações próximas. Por razões estratégicas, o governo geralmente não permite que fornecedores críticos de defesa quebrem, conferindo às ações militares uma resiliência e caráter defensivo únicos.

Ao selecionar ativos específicos, deve-se avaliar a saúde financeira, posição no setor, concentração de clientes, situação do negócio civil e o contexto geopolítico global, para evitar riscos e aproveitar as oportunidades de crescimento a longo prazo na indústria de defesa.